海通证券

务反转电站步入正轨研究机构：海通证券日期：2014年2月21日海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为
信用违约；国内项目无法备案。　　特变电工：多晶硅盈利将有望超预期研究机构：东方证券日期：2014年4月10日继2013年组件需求约20%的增长之后，预计2014/2015年全球光伏组件需求将保持

，现金流也会趋于正常，以往那种付款不到位或拖期一年以上的情况会有所缓解。国内企业排队等路条进入二季度之后，国内企业的整体出货量规划、开发目标也在增多，一些公司的电站开发热情已被市场全线带动了起来。据海通证券
有关，国内的光伏装机同比增长高达230%以上。受此带动，18家国内光伏企业实现了396.41亿元的收入，同比增长33%。按照长江证券的数据统计，其中10家中游制造和电站开发类企业的收入增幅很大，高达37

龙头企业，且电站业务已逐渐贡献业绩。海通证券分析师称，2013年底累计并网的105MW地面电站以及在2014年一季度逐步并网发电的11.33MW分布式电站开始发电创收，电站规模较上年同期大幅增加，以及
，EPS0.03元，已经和2013年全年EPS持平。公司计划2014年控制、运营的电站数量不低于500MW，后期随着电站运营数量的增加，公司业绩有望继续保持增长。上述海通证券分析师认为，公司电池边框

商，为分布式光伏龙头企业，且电站业务已逐渐贡献业绩。 海通证券分析师称，2013年底累计并网的105MW地面电站以及在2014年一季度逐步并网发电的11.33MW分布式电站开始发电创收，电站规模较
保持增长。 上述海通证券分析师认为，公司电池边框、支架等制造业务维持现有产能，保持稳定增长。2014年和2015年是光伏发电业务能否大发展的战略期，根据公司已经公告的项目与合作协议，2014年年

华夏幸福:产城模式连续扩张,环首都经济圈又入一城 　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 　　事件: 　　华夏幸福基业股份有限公司已于2014年5月28日召开第五届董事会第十三次会议审议
。预计公司2014和2015年每股收益分别是2.74和3.85元。截至5月28日,公司股价27.36元对应2014和2015年PE在9.99和7.11倍。根据海通证券产业地产估值三阶段模型。我们认为华夏

减水剂高速增长，成为公司未来高速增长的另一发动机。(光大证券)亿晶光电(600537)：华丽转身，尽享光伏盛宴资产置换获证监会受理，重组进程加快。海通集团与亿晶光电的资产置换已于9月15日收到证监会
、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。(湘财证券)三花股份(002050)：下游需求持续低迷，下调盈利预测下游空调

大概念股价值解析海通证券海润光伏：制造业务反转电站步入正轨海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为
60%。华创证券在其最新研报中指出，根据《能源行业加强大气污染防治工作方案》对新能源建设的目标，华创证券认为核电、分布式光伏领域超出市场预期。2014年起核电审批进入常态化，14-15年年均新批机组

，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间，我们给予公司买入评级。（湘财证券
0.7元、0.83元、1.03元），对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。（信达证券 胡育杰）　　首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光

念股价值解析海通证券　　海润光伏：制造业务反转电站步入正轨海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为公司
证券在其最新研报中指出，根据《能源行业加强大气污染防治工作方案》对新能源建设的目标，华创证券认为核电、分布式光伏领域超出市场预期。2014年起核电审批进入常态化，14-15年年均新批机组6-8台，15年