海外融资

方面相比国企不占优势，但体制灵活、模式创新和执行力相比国企 有一定优势，依托利润释放、业绩弹性和商业模式创新，结合国内资本市场比海外具有 高估值的优势（特别是成长股），在较高价位进行股权融资，释放利润提升股价
%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。　　（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式非常相似，投建后可以

申请，对已审批项目的再评估，可以淘汰市场上一些质量不高的项目。这对我们来说是一个机会，可选择更优质的项目进行投资开发。她表示。就海外项目融资方面，其认为，包括日本市场在内，一方面会通过香港和海外的融资

电力公司暂缓了批准新的并网申请，对已审批项目的再评估，可以淘汰市场上一些质量不高的项目。这对我们来说是一个机会，可选择更优质的项目进行投资开发。她表示。就海外项目融资方面，其认为，包括日本市场在内，一方面
会通过香港和海外的融资渠道进行融资，另外也会以当地银行直接进行项目融资、并开拓产业基金等不同融资渠道。中国业务继续深化除了国际市场的安排，协鑫新能源的另一重头戏还在中国市场。刘倩说，2015年，我们的计划是

运营商民企在债权融资方面相比国企不占优势，但体制灵活、模式创新和执行力相比国企 有一定优势，依托利润释放、业绩弹性和商业模式创新，结合国内资本市场比海外具有 高估值的优势（特别是成长股），在较高价位进行
%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式

、定增+可换股债券：适合国内市场，特别是民营运营商民企在债权融资方面相比国企不占优势，但体制灵活、模式创新和执行力相比国企 有一定优势，依托利润释放、业绩弹性和商业模式创新，结合国内资本市场比海外具有
、70%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。【作者：杨晓春、刘琦媛（系红塔证券分析师）】（一）光伏电站

未走出寒冬，像无锡尚德、上海超日的破产都在提醒市场保持谨慎。光伏行业走入低谷期带来的直接影响是，银行收缩了对上述行业的放贷。在业内人士看来，融资问题是当前发展光伏终端市场的关键。不过从最近几个月的情况看
，中国平安、复星国际、国开金融、红杉资本等都已参与到光伏电站项目中。中民投无可比拟的资金优势决定了终端市场建设规模和速度。中信证券一位分析师指出。此前董文标接受媒体采访时曾表示，中民新能源的融资成本

大股东变相输送利益的质疑。到了2013年，海润光伏亏损了2.02亿元。这意味大股东要向上市公司现金补偿7.31亿元。但其大股东却以自身融资能力受限为由，提出修改利润补偿方案。最终通过的补偿方案为
罗马尼亚上马新能源项目，接着又是拿到日本的大合同，还在上海外高桥投资了物流公司。彼时，正值上海自贸区概念股火热之际。利好消息的拉动下，向日葵的股价从5.2元飙涨至15元。进入2013年9月后，实际控制

做法，使得我国光伏业近年来在海外频繁遭遇双反，面临痛苦转型：不仅在太阳能转换效率上遭遇瓶颈，在硅原料获取上受制于德国、美国、日本等国，而且在降低耗能和成本方面面临尴尬。当年，我们的光伏企业可以通过投资
以更多支持，因为技术进步、转化率提高是促进薄膜太阳能产业发展的内在动因，而这需要产学研三方真正地融合，以最终达到降低成本的目的。此外，作为一项新兴产业，薄膜发电在推广过程中还面临融资难、并网难、结算难

了我国相关光伏产业的野蛮生长。但是，只重产量不重研发的做法，使得我国光伏业近年来在海外频繁遭遇双反，面临痛苦转型：不仅在太阳能转换效率上遭遇瓶颈，在硅原料获取上受制于德国、美国、日本等国，而且在降低
三方真正地融合，以最终达到降低成本的目的。 此外，作为一项新兴产业，薄膜发电在推广过程中还面临融资难、并网难、结算难、屋顶资源配置难等问题。这启示我们，加快实现太阳能行业的转型升级，完善产业政策

2月后，海外市场投资者风险偏好情绪回升，道琼斯指数创出新高，年初以来德国DAX指数、欧洲斯托克600指数涨幅更分别达到13%和14.3%。目前，欧洲经济复苏、美联储的耐心对于中国市场均将是支持性的
。首先，欧洲区M3增速持续加快，到2014年12月增速达3.6%。从国别来看，西班牙、意大利企业贷款利率下行明显，同期仅为2.58%和2.56%，以上均显示企业融资成本下降，信贷可得性增加；其次，受益于