海外扩张

福斯特等辅材企业ROE水平接近或超过10%，年化约20%左右水平。高增长下企业分化明显，单晶与设备收入扩张在行业收入与利润高增长的同时，企业间分化明显：1)直接受益于抢装的制造企业表现明显优于电站开发
升，带动隆基、中环等单晶企业收入与利润均大幅增长。4)行业持续复苏带动企业产能扩张，我们统计的晶盛机电、京运通、天龙光电、精功科技4家设备企业上半年共实现光伏设备收入8.59亿元，同比增长216.97

变电工：总收入增长放缓，但海外业务增长显著 类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2016-04-21 投资要点 实施走出去战略获成效，输变电成套工程业务增长亮眼 公司
2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比增长70.8%至59.57亿元，对主营收入的贡献

微电网和储能技术的应用和普及，为业绩爆发提供支撑。特变电工：总收入增长放缓，但海外业务增长显著类别：公司 研究机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2016-04-21投资要点实施走出去战略获
成效，输变电成套工程业务增长亮眼公司2015年于国内输变电市场新签订单约220亿元，同比基本持平；变压器、线缆收入分别下滑5.11%、11.3%。公司积极开拓海外市场，输变电成套工程业务同比

灵活复合产业链的经营方式，也是国内少数具有海外大型电站建设经营的光伏公司，项目储备丰富。　　表中所列的公司都是比较具有代表性规模较大的国内光伏制造企业，国内在光伏制造方面规模较大的基本都是民营企业
本降至6元/瓦），尽早实现用户侧平价上网。加快推行分布式发电，同时明确光伏补贴8-10年不会停。但是国家能源局梁志鹏副司长在之前的会议中也有表示，目前光伏行业处于关键转型期，要实现规模扩张型发展转变到质量

少数具有海外大型电站建设经营的光伏公司，项目储备丰富。表中所列的公司都是比较具有代表性规模较大的国内光伏制造企业，国内在光伏制造方面规模较大的基本都是民营企业，保利协鑫和英利规模比较大，保利协鑫是最大的
分布式发电，同时明确光伏补贴8-10年不会停。但是国家能源局梁志鹏副司长在之前的会议中也有表示，目前光伏行业处于关键转型期，要实现规模扩张型发展转变到质量效益型发展，实现高补贴政策依赖模式向低补贴竞争力

隆基硅子公司乐叶光伏，在去年出货量和产能激增之后，已宣布计划将继续扩大中国海外市场。在全球各个不同的太阳能市场设立自己的分公司。在中国最大的单晶硅制造商隆基硅的指引下，乐叶光伏活动呈几何级数增长
。随着尝试进军外国市场，该公司已经计划将扩大海外活动。乐叶光伏最近在新的国外市场设立子公司，对其在印度和马来西亚的设施进行产能升级，乐叶光伏现已着手启动一项计划，以提升其在海外太阳能市场的影响力。乐叶光伏

物料成本及加工成本，在行业不利因素当前，保证制造业务15%的毛利率，并进一步减少库存，紧缩信贷控制。此外，我们还致力于不断改进技术，通过有选择的产能扩张来改善成本结构。晶澳太阳能董事长兼首席执行官
年半年报中披露，截至2016年6月30日公司实际持有996MW光伏电站，电站主要分布于内蒙古、新疆、青海、甘肃等10个省。接下来，联合光伏表示，将积极探索海外市场，收购海外优质光伏电站资产，并决定以

增长28.4%，硅片产量68亿片，同比增长51%，产量非常可观。下图是面包财经根据统计数据绘制的中国光伏电站并网容量。保利协鑫的业绩增长，与其光伏发电销售收入的增长有很大的关系。在光伏电站方面，保利协鑫在海外的
成本的下降，目前中国的火电装机容量也在快速扩张，而当前电力整体需求的增幅却在不断放缓。在光伏发电的整体成本依然高过火力和水利发电之时，在政策推动下，依赖补贴与低利率环境交出靓丽半年报的光伏企业，好日子能持续吗？ 原标题:国内市场快速膨胀 光伏巨头利润激增