海外扩张

报告要点 行业观点 ➣ 光伏发电跑步迈向平价上网时代，低投入、高产出、易扩张的组件封装环节高效技术有望快速普及，其中双面双玻组件表现将最为突出。 中国光伏531新政后国家指标缩减、补贴
环节的利润空间，但随着各项降本提效技术的普及应用，产业链利润水平将逐步恢复到合理水平，其中，技术成熟易扩张、新增资本开支低、降低度电成本效果突出的组件端高效技术有望迎来快速普及。 所谓高效组件

大部分开始停产，而龙头企业则强势扩产提升份额。2018年H1光伏产品出口增长迅速，海外市场或成为新政下重要增长点。 摘要 1、上半年装机量平稳：由于630抢装，2018年上半年我国
停产，而龙头企业优势体现，行业集中度不断提高。组件价格从2018年初0.31美元/w下降至2018年8月0.25美元/w，下降幅度超过19%。组件企业受两端挤压，利润率出现明显下滑。 3、海外

任务恐难完成。 对目前产能尚难以匹配其装机需求的印度而言，这可谓是一把双刃剑。该保障税只实行两年且税率逐年降低，也实属无奈。 印度是中国光伏产品最大的海外出口市场，近年以来，颇受中国光伏企业看重
优势的中国合作伙伴。 印度的保障性税收，会收缩中国厂商在印度光伏市场的大奶酪吗? 第一大海外市场 印度是中国光伏组件出口的第一大市场。海关出口数据显示，2017年1-12月中国累计出口组件约

，欧美双反一方面是因为我们在产业化方面有竞争优势，另一方面也是由于行业扩张太快后出现价格恶性竞争。中国可再生能源学会光伏专业委员会原副主任吴达成说。 531新政出台后，很多企业把目光瞄准海外尤其是印度等
诞生之日起就伴随着产业政策刺激和金融扶持支撑，在规模快速扩张的同时，对政策的深度依赖也日益成为行业健康发展的紧箍咒政策一有风吹草动，行业便会出现震荡。531新政后，光伏行业反应强烈，再次暴露出

? 其实，不管是张角的黄巾起义，还是后来讨伐黄巾之乱的群雄，他们恐怕都没有什么太具体的革命路线图，不过是一种历史裹挟中的随波逐流。 因此，在产业化洪流中快速扩张的光伏企业没有长远战略，也是极易理解的
、东方日升、隆基等一大批老牌或新科制造业龙头企业，在海外市场也是风生水起。 但市场增速趋缓已是事实，光伏制造业或将进入竞争更为激烈的三国杀阶段，无论深耕国内还是积极出海，分化都会进一步显现。 那些海外

导致了光伏电站投资企业的现金流紧张，很多企业不得不靠举债扩张，这也导致在当前的产业环境下很多光伏企业都出现现金流危机。部分电站投资商表示，前五批补贴目录中的项目有部分也已经被拖欠了超过一年的补贴了，而
的资金压力，所以大多数企业都是依靠举债实现高速扩张。而自2008年全球金融危机以来，资金成本成为光伏企业的另一座大山。尤其531新政后，民营企业资金压力更为严峻。一般能获得银行贷款的民营光伏电站

下滑归因于531新政的突然发布。资料显示，由于前几年我国光伏产业连续超预期增长，使得多数企业开始了产能扩张的步伐。2018年上半年，我国多晶硅产量、硅片产量、电池片产量、组件产量都有超过20%的增长
接近于年中，公司的业绩大幅下滑应该不仅仅只是受政策影响那么简单。另外，亿晶光电信息披露方面的违规举动，让他们面临股民集体索赔的困境。以目前光伏企业的经济状况来看，股民索赔将会对亿晶光电造成极大困扰。如何布局海外市场，走出困境，这是亿晶光电在接下来的时间需要解决的问题。

达到107GW，根据各家企业规划，到2018年底产能将达到143GW，而同期海外产能鲜有扩张。到2018年年底，如果算上海外硅片产能，全球硅片产能将达到170GW左右。 2017年，全球光伏新增装机