海外光伏板块
2014年已经悄然过去大半，光伏中概企业纷纷公布第二季度的业绩表现。作为美市中概股的明星板块，光伏板块自然备受关注。从上游多晶硅到下游光伏电站开发，中国光伏企业拥有完整的产业链。全球最大多晶硅生产商
保利协鑫，3年蝉联全球最大光伏组件商的英利，最大的光伏逆变器厂商阳光电源，等等。中国光伏企业在全球光伏行业中找到了自己的位置。然而，如果盘点一下美股光伏板块的市值排名，光伏中概股的表现却和他们在行业中
业内人士指出，今年上半年国内光伏产业扶持政策持续深入落地，加之众多光伏企业均找到以电站开发带动业绩新增点的可靠模式，光伏板块整体告别过去亏损状态。展望下半年，由于实现全年光伏装机目标仍有较大空间
坚持从制造业向工程服务业转型，在国内新能源发电系统集成和海外输变电工程总包已奠定龙头地位。在光伏领域，公司主要是立足做强、做优光伏产业链的两端，即上游的多晶硅和下游的光伏电站开发。随着国内光伏市场
与国内的需求有望分别增长至27万吨与18万吨。禁止加工贸易可将美国三巨头的多晶硅拒之门外：海外六家多晶硅巨头2013年产能合计约16.5万吨，，其中美国三巨头合计约6.2万吨产能将因为禁止加工贸易而拒
1.5万吨；年化后可以认为，美国超过2万吨年供给将留给其他企业，德国超过3万吨的年供给只能在最低承诺价格之上。海外多晶硅产能仍在扩张之中：海外新产能正逐步投产，包括韩华、Tokuyama马来西亚工厂
15万吨左右；2015年全球与国内的需求有望分别增长至27万吨与18万吨。
禁止加工贸易可将美国三巨头的多晶硅拒之门外：海外六家多晶硅巨头2013年产能合计约16.5万吨，，其中美国三巨头合计约
美国进口多晶硅约1万吨，德国进口多晶硅约1.5万吨；年化后可以认为，美国超过2万吨年供给将留给其他企业，德国超过3万吨的年供给只能在最低承诺价格之上。
海外多晶硅产能仍在扩张之中：海外新产能正逐步
截至8月14日，Wind数据统计的A股光伏板块共有30家公司发布2014年中报或业绩预告，其中除7家公司预告或报告中期业绩同比下滑外，多数公司上半年净利润同比实现不同程度的增长。23家中报预喜的公司
模式，光伏板块整体告别过去亏损状态。展望下半年，由于实现全年光伏装机目标仍有较大空间，预计政策支持力度还将进一步加大，光伏行业全年整体景气度提升，相关公司业绩高增长可期。电站开发成业绩支撑上述30家已
索比光伏网讯:光伏美国对大陆和台湾光伏产品双反初裁结果出台，初裁结果符合市场预期，我们认为大陆企业出货量将随着下半年国内光伏电站开工建设加速而加速增长，美国双反对国内组件企业影响较小，未来组件厂海外
设厂将形成趋势。东部各省分布式光伏备案陆续完成，8月份项目开工建设将出现加速建设迹象，有利于提升分布式光伏板块估值，推荐标的：林洋电子。风电随着国家继续解决弃风限电等问题以及电网建设的逐步完善，风电
行业观点：
重点个股跟踪：
投资建议：
我们认为随着西部电站路条逐步发放完毕以及分布式光伏的备案完成，下半年国内光伏建设将出现开工加速的迹象，光伏板块估
初裁符合预期，国内光伏备案陆续完成
三、公司跟踪：林洋电子签订合作协议，隆基股份电站获得备案
国内市场：
海外市场：
1）受到总理阿博
产品双反初裁结果出台，初裁结果符合市场预期，我们认为大陆企业出货量将随着下半年国内光伏电站开工建设加速而加速增长，美国双反对国内组件企业影响较小，未来组件厂海外设厂将形成趋势。东部各省分布式光伏备案陆续
完成，8月份项目开工建设将出现加速建设迹象，有利于提升分布式光伏板块估值，推荐标的：林洋电子。 风电
4GW左右,待商业模式更加清晰稳定后,明年可能有50%以上的增长。我们认为下半年光伏板块会有一波整体性的安装行情,我们继续看好具备分布式模式优势的林洋电子(601222),以及在专注于技术制造的硅片龙头
可见度较高,我们看好具备提升市占率潜力的公司如金风科技和华仪电气。
风险提示
1、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位;2、政策完善进度低于预期;3、海外贸易环境超预期恶化。
可能有50%以上的增长。我们认为下半年光伏板块会有一波整体性的安装行情，我们继续看好具备分布式模式优势的林洋电子，以及在专注于技术制造的硅片龙头隆基股份。今年风电行业整体盈利继续转好的可见度较高上周
、地方政府鼓励新能源的政策落实不到位； 2、政策完善进度低于预期； 3、海外贸易环境超预期恶化。
