汇率

利润弹性，给予公司2014 年24 倍PE, 对应目标价14.4 元，维持公司买入评级。 　　风险提示：光伏行业低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险。

24 倍PE， 对应目标价14.4 元，维持公司买入评级。风险提示：光伏行业低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险。

分别为0.60、0.79、1.03元， 参考可比公司估值水平，给予公司2014年24倍PE。 对应目标价14.40元，维持公司买入评级。风险提示：伏行业持续低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险

。即便中国的光伏企业摆脱了欧洲依赖症，但面临的危机依旧存在。孙广彬成，一方面我国光伏的加工贸易方式占比较大，容易受到原材料价格变化、汇率变化的影响；另一方面，还有其他国家可能出现的贸易摩擦。光伏市场

2012年出台的政策，日本地面电站FiT为每千瓦时42日元（40日元加5%的消费税，根据当前汇率约合人民币2.545元），补贴期限为20年；补贴额每年下调10%； 2013年电价下滑至37.8日元

估值 　　分析师预计公司2014-2016年每股收益分别为0.60、0.79、1.03元，参考可比公司估值水平，给予公司2014年24倍PE。对应目标价14.40元，维持公司买入评级。 　　风险提示：伏行业持续低迷、海外工程进度低于预期、汇率风险。

升值带来的正面汇率影响，太阳能电池及组件所录得的收入上升40%至港币298百万元。虽然集团不遗余力降低生产成本，但由于厂房使用率有限，该业务仍处于净亏损状态。

海外市场之售价较本地为高、人民币升值带来的正面汇率影响，太阳能电池及组件所录得的收入上升40%至港币298百万元。虽然集团不遗余力降低生产成本，但由于厂房使用率有限，该业务仍处于净亏损状态。

太阳能产品于海外市场之售价较本地为高、人民币升值带来的正面汇率影响，太阳能电池及组件所录得的收入上升40%至港币298百万元。虽然集团不遗余力降低生产成本，但由于厂房使用率有限，该业务仍处于净亏损状态。（香港）

回款期大幅延长，在建项目后续投资规模较大，还面临较大的汇率风险，6月28日鹏元评级将11超日债的评级展望，由稳定调整为负面。评级展望下调后，11超日债大幅跳水，从106元跌破面值，低至97元。经过