毛利润

研究机构：长江证券 分析师：邬博华撰写日期：2014-08-12事件描述中利科技发布2014年中报，报告期内实现收入36.88亿元，同比增长27.58％；归属母公司净利润0.33亿元，去年同期为负
；EPS为0.06元。其中，2季度实现收入22.24亿元，同比增长71.79％；归属母公司净利润1.46亿元；2季度EPS为0.26元，1季度为0.20元。事件评论上半年实现去年遗留的甘肃119.5MW

光伏企业注册的公司；另一类是地方关系户成立的公司，几乎不懂光伏，靠关系拿到核准，转手卖钱。现在核准普遍4-5毛钱，个别地区疯涨到1元以上，让业主单位直呼不靠谱。2014年新疆规划的570MW项目中，除了华电
项目今年无望。西北某地的核准报出了1.5元的天价，50MW的费用7500万元，而成本零头都用不到。这个是比较极端的例子，但跑核准确实成了目前光伏赚钱最快，利润率最高的环节。FirstSolar日前宣布

低，像北京市的居民电价，第一档是5毛钱，加上0.42元补贴的话，也就是说每度电的收益是0.92元，但我都没有算扣税啊。0.92元的话，投资回报大概需要10年时间，投资回报还是过长了。现在真正装这个的
，浙江省政府还补0.1元，市政府再补0.1元，区县还补0.1元，实际上就补了0.72元。但是在其他一些地方，这些优惠政策还没有到位，还没有形成一个刺激性作用。从投资来说，关键是造价，如果说能比较好地控制（设备）造价，利润空间还是比较大的。

和收入增长有望加速。Q2毛利率维持平稳，规模效应带动净利率提升，预计下半年利润率仍将保持放大趋势，盈利将逐季加速释放：根据我们测算，公司Q2硅料采购成本较Q1高约9%，对总成本的影响约为3.5%，然而
撰写日期：2014-09-02海润光伏发布2014年中期报告，上半年公司实现营业收入33.24亿元，同比增长61.31%；实现营业利润1575万元，实现归属于上市公司股东净利润532.45万，而去

一毛钱对运营周期长达25年的电站来说，是一笔上亿的额外利润。国内电站项目普遍对政策导向具有较强敏感性，因此在一毛钱电价政策的助推下，西部地区在2013年年底出现上百家电站在同一时间上马的并网潮。而在

2015年10月份左右就会结束。投资光伏电站比的是谁会融资？　　问：光伏电站的商业模式是怎样的？张俊： 运作国内光伏电站可以通过两种方式获得收益，一种是通过建设电站获得工程利润，另一种方式就是出售电站，获得
出售收益。第一种就是类似我们公司作为电站项目的承建方，项目按照客户相关的要求建好，交付给对方，这样我们获得EPC的利润。第二种转让项目权就涉及到一些金融工具的操作。转让项目股权绝大部分上都是溢价转让

最多持续到2015年10月份左右就会结束。投资光伏电站比的是谁会融资？无所不能：光伏电站的商业模式是怎样的？张俊： 运作国内光伏电站可以通过两种方式获得收益，一种是通过建设电站获得工程利润，另一种方式
就是出售电站，获得出售收益。第一种就是类似我们公司作为电站项目的承建方，项目按照客户相关的要求建好，交付给对方，这样我们获得EPC的利润。第二种转让项目权就涉及到一些金融工具的操作。转让项目股权绝大部分

纷纷同比增长。 二季度，天合光能太阳能组件出货量高达943.3兆瓦，环比飙升69.1%；营收额5.19亿美元，环比增长24.3%；毛利率315.4%，净利润1030.4万美元。 业绩要点
： 太阳能组件出货量943.3兆瓦，较上季度558.0兆瓦激增69.1% 净营收额5.194亿美元，环比增长16.8% 毛利润8020万美元，环比增长12.3% 毛利率15.4