欧美厂商

大幅扩容，国内市场订单大幅攀升。值得注意的是，上述制造业特别是组件厂商如向日葵和东方日升均在向下游电站延伸，去年业绩中电站收入贡献可观。行业调整未尽展望2014年，行业回暖加速成定局。多数业内人士认为
点。公司半导体器件由于折旧成本较高，盈利能力较差，公司大功率IGBT 产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。投资逻辑：从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。公司是逐渐向

，国内市场订单大幅攀升。值得注意的是，上述制造业特别是组件厂商如向日葵和东方日升均在向下游电站延伸，去年业绩中电站收入贡献可观。　　行业调整未尽展望2014年，行业回暖加速成定局。多数业内人士认为
半导体器件由于折旧成本较高，盈利能力较差，公司大功率IGBT 产品已小批量生产，国内大部分市场被欧美日企业占据，未来进口替代空间大。投资逻辑：从光伏制造到聚光电站，业绩有望高速增长。公司是逐渐向新能源

欧美、日本的厂商还是有差距的。所以今后利用光伏产业联盟这个平台，多召开技术创新方面的研讨会，发挥引导带头作用。众所周知，硅片是晶体硅光伏电池技术中最昂贵的部分，所以降低这部分的制造成本对于提高太阳能
、电池片生产企业、金刚线生产商、设备厂商的人士，目的是加强行业交流，推进技术进步，希望与会专家和技术骨干共同探讨金刚石切割技术发展状况，交流产业化思路，推进金刚石线切的产业化。

，不可否认，我们与欧美、日本的厂商还是有差距的。所以今后利用光伏产业联盟这个平台，多召开技术创新方面的研讨会，发挥引导带头作用。众所周知，硅片是晶体硅光伏电池技术中最昂贵的部分，所以降低这部分的制造成
了来自硅片生产企业、电池片生产企业、金刚线生产商、设备厂商的人士，目的是加强行业交流，推进技术进步，希望与会专家和技术骨干共同探讨金刚石切割技术发展状况，交流产业化思路，推进金刚石线切的产业化。

，不可否认，我们与欧美、日本的厂商还是有差距的。所以今后利用光伏产业联盟这个平台，多召开技术创新方面的研讨会，发挥引导带头作用。众所周知，硅片是晶体硅光伏电池技术中最昂贵的部分，所以降低这部分的制造成
了来自硅片生产企业、电池片生产企业、金刚线生产商、设备厂商的人士，目的是加强行业交流，推进技术进步，希望与会专家和技术骨干共同探讨金刚石切割技术发展状况，交流产业化思路，推进金刚石线切的产业化。

一些关于光伏厂商的有效产能、营收、出货量等的排名榜单中，也还没有汉能的身影。对于光伏，李河君豪情万丈。他曾在2013年11月出版了《中国领先一把：第三次工业革命在中国》一书。其中阐述了这样的观点：第三次
并没有赶上中国光伏业最好的时候。而今，光伏产业已进入低谷，近几年来，中国光伏一直疲于应付欧美的双反在过去最好的时光中，这个产业90%的产量都是出口欧盟的。而现在，扩大的产能却必须面对缩小的市场，窘迫顿生

超日太阳基本面和光伏行业前景，确实有许多值得乐观的理由。但是此刻公司和行业都处在一个由盛入衰的拐点，随后公司财务状况恶化，行业产能过剩，并遭遇欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的
紧缩需求以及天然气蓬勃发展，全球化石能源价格已经低迷多年，常规发电的成本优势依然明显。根据国际光伏市场研究机构SolarBuzz的统计，截至2009年底，全球七大多晶硅厂商的产能已达到11.45万吨

下线。 　　在公开可见的一些关于光伏厂商的有效产能、营收、出货量等的排名榜单中，也还没有汉能的身影。 　　对于光伏，李河君豪情万丈。他曾在2013年11月出版了《中国领先一把：第三次
为自己定位的清洁能源行业，李河君还是个新人。应该说，汉能并没有赶上中国光伏业最好的时候。而今，光伏产业已进入低谷，近几年来，中国光伏一直疲于应付欧美的双反在过去最好的时光中，这个产业90%的产量都是出口

，确实有许多值得乐观的理由。但是此刻公司和行业都处在一个由盛入衰的拐点，随后公司财务状况恶化，行业产能过剩，并遭遇欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的违约路径是信用风险从积累到
，全球七大多晶硅厂商的产能已达到11.45万吨，当时中国国内已有产能达到4.4万吨，在建的有6万吨，共有10.4万吨。但是当时全球实际多晶硅的需求大约在9.6 万吨，总产能已经过剩。在这基础上

欧美贸易战，最终由于现金流断裂导致了违约发生。可以说，超日债的违约路径是信用风险从积累到爆发的典型代表(见图1)。 　　超日债是债券不违约神话的终点，但不意味着债市发展的终结；是信用风险释放的
统计，截至2009年底，全球七大多晶硅厂商的产能已达到11.45万吨，当时中国国内已有产能达到4.4万吨，在建的有6万吨，共有10.4万吨。但是当时全球实际多晶硅的需求大约在9.6 万吨，总产能已经