森源电气前三季度营业收入

。 投资要点 营收同比小幅下滑,净利同比大幅增长,符合预期:公司前三季度实现营业收入4.03亿元,较上年同期减少7.57%,实现归母净利3055万元,较上年同期增长195.86 %;其中三季度实现
营业收入1.73亿元,较上年同期增长71.15%,归母净利1845万元,较上年同期增长925.07%。该业绩符合预期。 公司结构优化,收入占比发生调整:公司前三季度出现了营收同比小幅下滑,净利同比

可期。预计公司年-2017年的EPS分别为0.12元、0.30元、0.42元,对应PE为81X、、23X,维持推荐评级。投资要点营收同比小幅下滑,净利同比大幅增长,符合预期:公司前三季度实现营业收入
,在上述领域的并购可期。风险提示:光伏补贴降低;应收账款风险;市场系统性风险。特变电工:业绩符合预期,持续推荐2015年前三季度公司实现营业收入、毛利润、营业利润、归属母公司净利润分别为274.20亿元

董文标牵头众多民营企业家成立的中民投将设立相关能源基金投资100亿建设光伏电站。中民投也已经积极入手电站，于15年初始和森源电气携手共同建设位于洛阳、兰考的项目，15年的总装机容量不低于600MW
难得问题。但整体来看，电站建设考验着企业的融资能力。拥有较为畅通融资渠道，以及现金流比较好的企业，在开发运营电站方面会有比较大的优势，比如像森源电气、林洋电子，甚至华北高速这样主营公路运营的公司。光伏电站

增长，下半年有望加速上升：2015年上半年公司共实现营业收入2.30亿元，同比下降31.29%；实现归属上市公司股东净利润1209.58万元，同比上升41.86%；基本每股收益0.02元。公司预计前三季度
；公司推出的新产品还包括：国内具有最高输入电压的集中式逆变器SG1000HV、全球最高功率密度的储能逆变器SC1000TL等。2015年上半年，公司营业收入17.84亿，增91.53%，净利润1.66亿

前三季度实现营业收入24.5亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，同比增长357%，虽然国内光伏市场整体装机不达预期，但是公司主要面向日韩台客户以出口业务为主，故业绩表现仍符合
.参.考.报. )　　森源电气:光伏电站成功转让确认收益　　森源电气 002358　　研究机构：方正证券 分析师：周紫光 撰写日期：2014-12-17事项:公司控股子公司郑州森源新能源拟向公司控股股东