林洋电子

日本太阳能市场的发展形成制约。四季度国内企业出货量和回款情况大幅好转，四季度板块业绩将大幅改善。14年分布式电站建设规模的超预期以及《分布式电站项目管理办法》等政策的出台，光伏板块后续还会有较好的表现，推荐分布式电站开发商林洋电子。

东方日升(8.200, -0.45, -5.20%)。硅片环节推荐隆基股份(16.86, -0.78, -4.42%)。国内分布式光伏将迎来大发展，推荐资源优势、资金优势显著的企业，例如阳光电源(29.540, -0.38, -1.27%)、林洋电子(23.62, -0.95, -3.87%)等。

销量低于预期。林洋电子：开启增长新篇章 买入评级2013-11-21 类别：公司研究 机构：民族证券研究员：符彩霞投资要点：随着13年7月《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》出台，国家已把扩大
项目的获取和电站的转让。LED市场广阔，行业集中度低。LED和智能电表的制造高度相似，林洋电子在国内成熟的采购和营销渠道可以为林洋新能源所用的，和当地电力公司良好的合作有助于公司销售渠道的开拓。公司的

。 下一页 林洋电子：开启增长新篇章 买入评级2013-11-21 类别：公司研究 机构：民族证券研究员：符彩霞投资要点：随着
企业，后续电站项目值得期待。公司与电网良好的合作关系有助于公司分布式电站项目的获取和电站的转让。LED市场广阔，行业集中度低。LED和智能电表的制造高度相似，林洋电子在国内成熟的采购和营销渠道可以

、东方日升、林洋电子。英利、阿特斯、韩华等主要龙头光伏股相继发布3季度报告，不管是出货量，还是毛利率均证明当前光伏行业景气持续恢复，长江证券判断晶科能源、天合光能，季度业绩超预期概率较大。11月20日讯

　　证券代码：601222 证券简称：林洋电子(25.21, 1.49, 6.28%)公告编号：临2013-43 江苏林洋电子股份有限公司 第二届董事会第七次会议决议公告 本公司
及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 江苏林洋电子股份有限公司于2013年11月15日上午10:00在江苏省启东市

公司阳光电源、东方日升、林洋电子。2）英利、阿特斯、韩华等主要龙头光伏股相继发布3 季度报告，不管是出货量，还是毛利率均证明当前光伏行业景气持续恢复，我们判断晶科能源、天合光能3 季度业绩超预期概率较大

许继电气、特变电工、阳光电源、隆基股份、林洋电子等，其行业的出发点都可以归结于光伏。另外，配股融资则是行情爆发的重要催化剂。 推荐配置组合包括许继电气、汇川技术、阳光电源、平高电气，建议关注中环股份

增持评级。我们认为公司布局分布式电站开发和LED，突破传统电表业务成长的桎梏。预计2013-2015年EPS为1.07、1.29和1.62元，参照光伏和LED上市公司的估值体系及分布式电站的成长潜力，给予2014年25倍PE，目标价32元，首次覆盖并给予增持评级。 与众不同的认识：市场认为公司的传统业务发展不佳，新业务具有很大的不确定性。我们认为：1.智能电表存量更换和海外市场拓展可拉动