未来走势

本会计年度结算，以及美国市场可能面临反补贴调查的初判公布，美国与日本市场的出货预计将会下滑。 本周现货市场方面，目前买卖双方针对未来价格走势出现歧异，买方出现要求降价的声浪，但卖方仍不
为所动；另一方面，美中双反的干扰因素最快要到二月中才会明朗，甚至会延续到六月中，因此业者对于三月订单的释单转趋保守，造成近期价格走势出现停滞的状况。 本周多晶硅、组件、与电池价格维持不变。而在多晶硅片方面

需要达到11N（99.999999999%）且杂质含量非常低。虽然半导体级多晶硅是一个具有高附加值的业务，但是预计未来的需求增幅并不大。相反，太阳能级多晶硅对于纯度的要求相对较低，而且当太阳能电池板需求
强劲时需求也将迅猛增长。然而，多晶硅与光伏终端市场的需求轨道也并不总是完全一致的。图一、2010-2014年多晶硅需求走势（单位：吨）从多晶硅的产出到制成硅片和电池片，然后再制成组件后通过分销渠道

组件出货量预计将达到近49GW。 图一、2010-2014年多晶硅需求走势（单位：吨） Source: NPD Solarbuzz Polysilicon and Wafer Supply
Chain Quarterly 半导体级多晶硅对于纯度的要求非常高，通常需要达到11N(99.999999999%)且杂质含量非常低。虽然半导体级多晶硅是一个具有高附加值的业务，但是预计未来的

多晶硅原料的需求十分强劲。中国有色金属协会硅业分会马海天也表示，根据协会的预测，2014年市场需求将大幅增长。不过，多名业内专家表示，相对前两年的暴跌，近期多晶硅的价格属于恢复性上涨，长期价格走势并不
的核心原材料，目前我国多晶硅基本依赖进口，而由于技术垄断，公司发展前景非常看好。公司新设立的子公司未来规模年产多晶硅4000吨，项目已经开工，预计今年年底完工。公司首期规模年产多晶硅1000吨，以及

需求十分强劲。中国有色金属协会硅业分会马海天也表示，根据协会的预测，2014年市场需求将大幅增长。不过，多名业内专家表示，相对前两年的暴跌，近期多晶硅的价格属于恢复性上涨，长期价格走势并不
，目前我国多晶硅基本依赖进口，而由于技术垄断，公司发展前景非常看好。公司新设立的子公司未来规模年产多晶硅4000吨，项目已经开工，预计今年年底完工。公司首期规模年产多晶硅1000吨，以及配套新建2*15

级多晶硅现货价格依然延续着节前强劲上涨势头。不过，多名业内专家表示，相对前两年的暴跌，近期多晶硅的价格属于恢复性上涨，长期价格走势并不看好。 多晶硅价格飙升 2013年12月底，国内
场需求将大幅增长。 未来价格不乐观 根据国家能源局此前发布的光伏建设计划，2014年全国新增光伏装机目标为12GW，远远大于2013年全年国内光伏装机量9GW。有研究机构认为，这也将带动对多晶硅

股价走势相对平稳，交投在50-60美分区间，随后则遭遇重沽。股价突然波动可能与投资者意识到尚德电力末日将近有关，从而纷纷在仍可套现之际抛售。 一家研究公司1月初时曾对我说，根据尚德电力当时的债券
。尚德电力正式走向末日，标志着光伏产业短暂历史中这一痛楚篇章的结束，在整个行业整合最终完成前，可能仍会有一两家主要企业破产。 一句话：尚德电力可能在本月底正式清盘，在未来一两周清算方案出炉前，该公司股价会持续下滑。

2013年中国光伏产业经营状况与国际国内宏观经济走势比较吻合，在国家的推动下一路向好，大幅扭转了亏损局面，市场覆盖国家增多，价格理性回升，转型升级效果初现。 中国的光伏行业现在已经完全具备了
进一步增强。 去年年底，英利进军电商领域，全球网络采购平台正式亮相。根据规划，这个平台将在未来几年成为英利的又一个新的增长点。我们的计划是到两年后，这个平台的规模能够达到250亿美元，它未来的规模

股票也将会从OTC市场摘牌。该公司股票价值几许仍是很重要的问题之一。在上个交易日，尚德电力股价下挫22%至40美分，相当于该公司市值大约为7,200万美元。去年12月以来，该公司股价走势相对平稳，交投
历史中这一痛楚篇章的结束，在整个行业整合最终完成前，可能仍会有一两家主要企业破产。一句话：尚德电力可能在本月底正式清盘，在未来一两周清算方案出炉前，该公司股价会持续下滑。（完）

刺激下，电池板块热度提升，表现不错。短期我们建议继续关注板块的行情走势，重点公司杉杉股份、沧州明珠和新宙邦。风电及风电材料：上周风电板块总体上涨10%以上，表现出色。能源局指导意见出台，2014年国内
核电支持力度有望持续提升，未来不排除超预期可能，核电板块有望迎来一定投资机会，建议关注具备新订单、新产品且业绩弹性较大的小型核电材料类公司，重点关注久立特材、江苏神通、中核科技等。