有望好转

复苏中段，景气度有望再延续3年以上。伴随光伏组件制造行业向下游电站业务的延伸，推动相关公司的业绩迎来实质好转，同时持续增加的电站规模还将保证这些公司的业绩增长具备极佳的持续性。光伏上市公司真正的好日子来了。
将成为我国的一项长期战略，利好新能源和环保，对汉能等光伏企业来说有望长期受益。作为世界上最大的温室气体排放国，中国对全球气候协议的承诺备受关注。6月30日，正在法国访问的国务院总理李克强宣布，中国政府已

证券认为，目前光伏行业仍处在大周期复苏中段，景气度有望再延续3年以上。伴随光伏组件制造行业向下游电站业务的延伸，推动相关公司的业绩迎来实质好转，同时持续增加的电站规模还将保证这些公司的业绩增长具备极佳的持续性。光伏上市公司真正的好日子来了。

认为，目前光伏行业仍处在大周期复苏中段，景气度有望再延续3年以上。伴随光伏组件制造行业向下游电站业务的延伸，推动相关公司的业绩迎来实质好转，同时持续增加的电站规模还将保证这些公司的业绩增长具备极佳的持续性。光伏上市公司真正的好日子来了。

部分地方政策中强调采购本地化或以市场换项目的原则，不利于光伏产业及市场的规范化发展。 4.企业运营逐步好转 随着市场回暖，我国光伏企业产能利用率已得到有效提高。多晶硅行业产能利用率大幅提升
利用率较低，但前十家企业产能利用率近90%。盈利情况明显好转，骨干企业毛利率多数回到两位数。 5.技术水平不断提升 2014年，我国光伏企业经营状况得到不断改善，在供需失衡和产品同质化等压

（300316）:主业需求有望持续复苏，蓝宝石布局顺利推进下游需求低迷影响全年收入规模，净利润同比下滑75％。2013年ink"光伏行业复苏初期，下游企业扩产动力不足，设备需求持续低迷，公司产销量明显下降
第一大客户内蒙古中环实现销售收入1.11亿元，同比仅下降14.5％，收入占比上升至63.21％。1季度订单复苏迹象明显，盈利环比增长91.45％。随着下游景气度持续提升，公司订单情况逐步好转，一季度

。由于2015年风电新增装机量有望超过2500万千瓦,风电行业的基本面将继续好转,上市公司的业绩将继续回升。风电行业的投资机会仍值得关注,仍建议重点关注海上风塔龙头天顺风能和风机龙头金风科技。核电及核电
生能源附加有望继续上调,可在生能源配额制也有望推出。能源互联网下,光伏作为可以灵活配臵的接入能源,前景看好。今年国内电站安装量有望大幅增长,电站类光伏公司的业绩弹性很大,建议重点关注中天科技、林洋电子

上线；公司借助百万级别智能电表+80万智能水表+10万智能燃气入口，有意与互联网巨头合作搭建售电平台，未来有望在能源互联网领域进一步并购。积成电子打造能源互联网闭环有成为能源互联网龙头的潜质。市值被
25-30倍市盈率，合理估值为10.25-12.30元，维持公司增持的投资评级。海通证券晶盛机电（300316）:主业需求有望持续复苏，蓝宝石布局顺利推进下游需求低迷影响全年收入规模，净利润同比下滑75

，楼市资金面将明显好转。房价再跌的可能性接近于0。三四线因为库存绝对值过高，这种情况下，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性也不大。2、急缺钱的开发商久旱逢甘霖，融资成本降低目前不管是中国经济还是全球经济
已经升至高位，在高位稳固之后，仍有望在较长时间内延续慢牛格局。6、刺激房地产和基建行业中国房地产投资将受益于此次降息，降息将刺激房地产和基建行业，银行利差会缩小。7、2015年刚需货量比较足的房企受益

变，而实现逆变过程的装置就称为逆变器。在太阳能发电系统中，逆变器效率的高低是决定太阳能电池容量和蓄电池容量大小的重要因素。IHS认为，虽然逆变器市场情况有望好转，但价格压力依然存在。全球逆变器平均价格
表现抢眼 日本可再生能源基金会（JREF）近日公布的报告显示，今年二季度太阳能在日本有望实现盈利，而不再需要依靠政府补贴来扶持。由于技术的不断发展，太阳能发电成本下降明显，这也成为太阳能产业能够

第四代多晶S4新品，光伏组件光衰平均下降1%，60片组件功率输出多增加5.5w。全球最大的组件生产商天合光能推出双玻Duomax组件，年衰减仅0.5%，比传统组件少20%，同时补齐背板寿命短板，有望成为
，预期最大下降幅度在1-1.5万元/吨左右。从三季度开始，虽然国内多晶硅企业扩产项目也在下半年逐渐完工，但释放产能仍需时日，另外由于突击审批的多晶硅进口合同即将到期，进口多晶硅量将逐渐减少，再加之光伏安装也会在下半年启动并逐渐达到高峰，因此预期国内多晶硅价格将在下半年逐渐呈好转趋势。