有望好转

逆变器市场情况有望好转，但价格压力依然存在。全球逆变器平均价格预计每年将下跌9%，从2013年的每瓦0.17美元降至2018年的每瓦0.11美元。其中，功率低于36千瓦的组合式三相逆变器将成为收入的
。日本市场表现抢眼日本可再生能源基金会（JREF）近日公布的报告显示，今年二季度太阳能在日本有望实现盈利，而不再需要依靠政府补贴来扶持。由于技术的不断发展，太阳能发电成本下降明显，这也成为太阳能产业能够

%，60片组件功率输出多增加5.5w。全球最大的组件生产商天合光能推出双玻Duomax组件，年衰减仅0.5%，比传统组件少20%，同时补齐背板寿命短板，有望成为未来主流。在商业模式创新方面，互联网企业
开始，虽然国内多晶硅企业扩产项目也在下半年逐渐完工，但释放产能仍需时日，另外由于突击审批的多晶硅进口合同即将到期，进口多晶硅量将逐渐减少，再加之光伏安装也会在下半年启动并逐渐达到高峰，因此预期国内多晶硅价格将在下半年逐渐呈好转趋势。

组件功率输出多增加 5.5w。全球最大的组件生产商天合光能推出双玻 Duomax组件，年衰减仅 0.5%，比传统组件少 20%，同时补齐背板寿命短板，有望成为未来主流。 在商业模式创新方面，互联网企业
1-1.5 万元/吨左右。从三季度开始，虽然国内多晶硅企业扩产项目也在下半年逐渐完工，但释放产能仍需时日，另外由于突击审批的多晶硅进口合同即将到期，进口多晶硅量将逐渐减少，再加之光伏安装也会在下半年启动并逐渐达到高峰，因此预期国内多晶硅价格将在下半年逐渐呈好转趋势。

付息风险提示公告。公告称，公司巨额亏损原因之一是新能源行业市场萎缩、产能过剩、产品价格走低等情况未能好转，公司收入成本倒挂现象严重，经营性亏损主要来自新能源产业；原因之二是基于谨慎性原则对合并
已渐渐失去生存空间，天威或成兵装集团弃子。不过也有有分析师认为，随着国家新电改方案的逐步落实，新能源行业景气度或有望持续回升。分析师邓海清也表示，新能源债并非没有机会。二是认为违约事件作为首单国企债券违约

面板价格同期也下降了3.2%。总而言之，三月份整个光伏供应链的现货价格都呈现出下降的趋势。 EnergyTrend认为，第二季度多晶硅供应过剩的现象会有所好转。首先中国关于深加工结转的指导文件
将于六月底完成，因此多晶硅供应有望逐渐平衡。其次，新提出的全球总计17.8GW的光伏建设目标在五六月份有望带动更多的项目启动，并会消耗更多的多晶硅。根据EnergyTrend的调查，四月多晶硅的需求要比

出现了满产超产情况，部分企业产能利用率达到85%以上。 对制造企业而言，更为重要的指标是毛利率。2012年光伏企业毛利率跌倒最低点，有的甚至出现了负值。而到2014年，这一状况已经明显好转，在
的性价比明显提升，单晶比例也将持续提高，未来市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。 在大幅扩产的当下，单晶等新技术的出现已经给行业新周期注入新的血液。在以多晶为主流的技术浪潮中，产品同质化

未来一段时间，包括可再生能源配额在内的多项配套政策有望陆续出台，在其共同作用之下，市场化与清洁化两条主线同时推进，将成为新电改时代最为明显的特征。 继《关于进一步深化电力体制改革的若干意见
分布式可再生能源将有望成为部分企业或工业园区的电力来源，或许可借此开启中国可再生能源的微电网时代。中国能源经济研究会孙航认为，未来一段时间，包括可再生能源配额在内的多项配套政策有望陆续出台，在其共同作用

毛利率。2012年光伏企业毛利率跌倒最低点，有的甚至出现了负值。而到2014年，这一状况已经明显好转，在2014年第三季度的财报中，阿特斯、晶科的毛利率已经超过20%。业绩转好带来的直接影响是，美国
，单晶比例也将持续提高，未来市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。在大幅扩产的当下，单晶等新技术的出现已经给行业新周期注入新的血液。在以多晶为主流的技术浪潮中，产品同质化现象等严重问题有待

《征求意见稿》的 8：7，再到最终出台时取消比例限制，显示出国家放宽对地面电站建设规模的限制，地面电站的建设速度有望大幅提升，但这并不意味着国家支持分布式的政策基调发生改变，而是对发展分布式光伏的一种开放
分布式光伏，尤其是屋顶光伏的装机会有明显好转。另外，考虑到 2014 年分布式建设的实际情况与预期相差较大，此次《通知》中也作出了积极调整，对屋顶分布式光伏发电项目及全部自发自用的地面分布式光伏