有望好转

扶持新政的出炉，光伏业回暖速度有望进一步加快。光伏分析机构Solarbuzz发布报告，预测2013年下半年中国和日本太阳能光伏需求将达到9G W。这也使得2013年中国光伏装机容量或可达9G W，比
，现有改良西门子法多晶硅生产成本有望进一步大幅度下降，分析师预计保利协鑫可将改良西门子法多晶硅生产成本降到全球顶尖的12美元/公斤，这是REC硅烷流化床颗粒硅的现金成本水平。而计划中的硅烷流化床项目

分布式光伏的金融政策出台。种种迹象表明，光伏行业在经历寒冬后正在企稳回升。有业内人士认为，光伏行业基本面好转趋势已经较为明显，国内区域电价补贴及分布式补贴细则落地，装机需求进入电站+分布式双重驱动时期
；四季度国内有望出现新一轮抢装机高峰,年内新增装机需求预计在8-9GW。事实上，行业回暖趋势在亿晶光电的业绩上已经有所体现。公司新公布的2013年半年报显示，今年上半年实现净利润508.04万元，而去

信贷支持力度的完善以及围绕光伏电站资产的金融服务和产品的完善与创新。 其次，国金预计主流光伏企业将在未来2-3个季度内陆续实现扭亏为盈，已实现盈利的企业则有望实现单季净利润的环比持续增长，因此
相关企业的季度业绩发布值得特别关注，龙头企业的扭亏或者单季业绩好转程度的超预期随时可能成为触发板块行情的催化剂。 除了核心的市场化因素外，不可否认地方政府对光伏企业信贷等方面的盲目支持在上一轮行业

，随着一系列的政策支持出台，中国光伏行业新一轮整合已拉开序幕，过剩的产能将逐步被淘汰，这个曾经最为耀眼的明星行业有望涅槃重生，迎来良性发展。虽然由于贸易战等一系列原因，中国光伏企业在海外市场举步维艰
，而且这个行业的业务模式正由于稳定的价格和成本控制计划而得到改善。美国股市是中国光伏企业最重要的上市地区之一，如果国内企业业绩好转，无疑会为美股中概光伏板块提供强劲的支撑，并有可能带动其它美股相关股票

行业新一轮整合已拉开序幕，过剩的产能将逐步被淘汰，这个曾经最为耀眼的明星行业有望涅槃重生，迎来良性发展。 行业整合拉开序幕 分析人士指出，近期中国国内出台的一系列政策拉开了光伏行业整合的序幕，尽管
企业间产品的侧重点有所不同，但整体将明显受益。美国股市是中国光伏企业最重要的上市地区之一，如果国内企业业绩好转，无疑会为美股中概光伏板块提供强劲的支撑，并有可能带动其它美股相关股票 . 近日

%，尚德电力(STP)下跌10%。 分析人士指出，随着一系列的政策支持出台，中国光伏行业新一轮整合已拉开序幕，过剩的产能将逐步被淘汰，这个曾经最为耀眼的明星行业有望涅槃重生，迎来良性发展。 虽然
地区之一，如果国内企业业绩好转，无疑会为美股中概光伏板块提供强劲的支撑，并有可能带动其它美股相关股票。 分析人士指出，光伏行业政策利好逐步释放，个股走势出现分化，在整体利好的大势之下，企业基本状况开始

均有所下滑;2、行业依然处于整合过程中,成本是企业生存根本,加强成本控制要求下企业加大辅料回收力度,导致加工辅料需求未出现明显增长;3、国内市场光伏装机规模全年有望达到8GW,市场空间扩容后与下游
明显增长,盈利亦有所改善;逆变器龙头阳光电源出货量大幅增长,在逆变器价格下跌的情况下带动收入增长;组件龙头大部分在海外上市,其1、2季报财务数据的持续好转验证了我们关于行业反转的判断,国内上市光伏组件

出货高达1GW，超过2013年内部额定产量。 在半导体行业被称为工厂精简，各公司保持一定水平的内部制造能力，同时还外包生产以抵消给定时间的大规模资本支出要求，尤其在一段时间的供过于求后的市场好转期
场研究公司最近指出，全球有效产能约为45GW。2013年全球光伏需求有望达35 -37GW。 IHS高级光伏分析师迈克谢泼德(Mike Sheppard)补充道：一级中国制造商将依赖二级和三级

，本期晶硅组件和薄膜组件均价分别降至0.703$/瓦和0.603$/瓦。目前光伏行业基本面仍在逐步好转，行业复苏的大逻辑未变，由于年底之前建成电站项目仍能获得1元/度电价，下半年国内市场可能迎来抢装
厂商开工率均较高，下半年组件出货量有望继续攀升，各环节价格也有望小幅上升。图：光伏产业链现货价格数据来源：PVinsights

度电成本的下降有望提高其渗透率，预计2015年高效电池市场占有率有望达到37%。 N型片盈利能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片的价格比
一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升。目前公司N型硅片出货比例已达40%，随着公司与日韩公司、Sunpower合作深入及高效电池