替代效应

规模经济效应。问题是在这个时候，由于多晶硅这一太阳能电池生产中关键的原材料在全球范围内短缺，许多太阳能企业很难满足生产需求。尚德早期的优势之一是它能在太阳能业界多晶硅供应短缺的时候确保得到供货。这是
案。由于国内核能前景暗淡，而其替代品，如清洁煤炭仍处于实验阶段，替代能源的倡导者转向太阳能，风能，天然气和生物燃料。不管是作为应对气候变化的手段或者作为实现能源独立之路，在这些领域的倡议得到了两党的支持

效应。问题是在这个时候，由于多晶硅这一太阳能电池生产中关键的原材料在全球范围内短缺，许多太阳能企业很难满足生产需求。但施决心把尚德变为不仅是中国而且是世界上最大的太阳能电池板公司。他坚信，扩张将使公司
实现规模经济效应。问题是在这个时候，由于多晶硅这一太阳能电池生产中关键的原材料在全球范围内短缺，许多太阳能企业很难满足生产需求。尚德早期的优势之一是它能在太阳能业界多晶硅供应短缺的时候确保得到供货。这是

的成功。正如一些人所认为的那样，中国的太阳能产业在21世纪的前10年进入了一个非理性繁荣的时代。　　但施决心把尚德变为不仅是中国而且是世界上最大的太阳能电池板公司。他坚信，扩张将使公司实现规模经济效应
拨款法案所作的北极保护区钻探修定案。　　由于国内核能前景暗淡，而其替代品，如清洁煤炭仍处于实验阶段，替代能源的倡导者转向太阳能，风能，天然气和生物燃料。不管是作为应对气候变化的手段或者作为实现能源独立

投入使用，和在2010年底前开始兴建的太阳能装置提供现金津贴以替代30％的联邦投资税收抵扣（FITC）。另外，对在2009年投入使用的设备提供奖励性的50％折旧率。由于法定的生产补贴，贷款项目，以及联邦税收
看到的集聚效应。这其中包括玻璃制造商，接线盒制造商，和支架生产者等等。我们希望工厂所在州的太阳能生产能持续增长吸引供应链和支持基础设施，这将降低我们的生产成本郭回忆说，令我们欣喜的是，在亚利桑那州

不仅是中国而且是世界上最大的太阳能电池板公司。他坚信，扩张将使公司实现规模经济效应。问题是在这个时候，由于多晶硅这一太阳能电池生产中关键的原材料在全球范围内短缺，许多太阳能企业很难满足生产需求。尚德早期的
）提出的对年度众议院拨款法案所作的北极保护区钻探修定案。由于国内核能前景暗淡，而其替代品，如清洁煤炭仍处于实验阶段，替代能源的倡导者转向太阳能，风能，天然气和生物燃料。不管是作为应对气候变化的手段或者

，成效也在逐渐显现，但同时暴露出的问题也值得认真思考。以各地正在推动的煤改气为例，目前主要方式是燃气锅炉替代燃煤锅炉，此做法较为简单粗放，对高效用能部分的重视远远不够，尤其在优质业态、优质区域上释放
天然气的高效利用价值仍未得到充分重视。再如煤改电的观念仍停留在传统思维惯性上，忽视了电的二次能源属性，即替代煤的绝大部分电能仍为集中式供应的高碳电，这些都未能从全局和根本上解决能源结构优化和污染物减排

率双升，银行被迫通过提高风险溢价覆盖潜在损失。同时，银行风险偏好有所下降，提高准入门槛、压低抵质押率等措施，也直接或间接导致贷款利率上升。 直接融资瘸腿带来替代效应。从资金供给角度看，间接融资
，使得大量中小微企业将融资渠道定位于信贷市场，间接融资被迫替代直接融资。应当说，瘸腿效应带来的替代效应也是融资贵的一个重要因素。 除上述因素外，国有企业和地方融资平台财务软约束问题，导致这类

延缓世界向低碳经济转化的进程。事实上，当前全球可再生能源的发展速度仍然过于缓慢，以至于不足以成为减少温室气体排放和应对气候变化的根本措施。由于传统能源行业既得利益的阻碍，以及各国对使用替代能源成本的
学习效应带来的效率提高，可再生能源的单位生产成本大幅下降。可再生能源的发展离不开各种相关设备的制造，例如风力涡轮、太阳能光伏电池、反射镜、透镜、和发电存储系统等。从2010年到2013年，全球光伏

30%，同时效率更高。科瑞公司的新一代C2M碳化硅场效应管的价格也具有竞争力，这使其能够替代低压、脆弱、低效率的硅场效应管。 科瑞公司1200伏的C2M0080120D场效应管具有更快的开关特性

市场情绪出现波动。我们认为，政策的发布仅仅是开始，4季度行业旺季效应明显，新能源板块的投资趋势明确，继续强烈推荐风、光板块，并梳理行业与个股投资逻辑如下：国家政策对新能源应用坚定支持，这既是行业短期
集团旗下企业共10.41MW与募投80MW推进顺利；3）创新融资有助于公司快速获取资金，以短期效益换规模扩张，后期以低成本资金替代高成本资金，提高收益；4）电站盈利持续得到验证，解除市场担忧。5）公司光伏运营