晶龙

红。 从2018年11月至今，38家光伏上市公司92%股价上涨，其中阳光电源、通威股份、隆基股份、中环股份、东方日升5家龙头企业的股价涨幅超过50%。市值方面，单晶龙头隆基股份再夺榜首，重回700亿

隆基与中环在过去十年，一直轮番坐席单晶龙头之位。隆基近几年凭借强悍的成本控制和可持续发展能力，成为年收入超过百亿级的光伏巨人。中环以单晶太阳能硅片为起点，如今已成为国内半导体硅片的领先企业。 就是

%，晶体生长炉设备龙头晶盛机电预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元至6.77亿元，同比增长45%至75%；中利集团业绩也是预增，幅度在8.01%至57.10%。 但在中游组件端，单晶龙
头隆基股份、中环股份以及多晶龙头协鑫集成的表现，则反映了该环节激烈的竞争状况。其中，隆基股份实现归属于上市公司股东的净利润为26.61亿元至27.61亿元，同比下滑22.55%至25.36%，是五年来首次

。 而在2018年7月17日，晶澳太阳能宣布完成于控股母公司晶龙集团的合并交易，正式从美国纳斯达克退市，彼时晶澳太阳能估值为3.56亿美元(折合人民币为24.49亿元)，半年时间，晶澳太阳能估值翻3倍

作价为75亿元。 而在2018年7月17日，晶澳太阳能宣布完成于控股母公司晶龙集团的合并交易，正式从美国纳斯达克退市，彼时晶澳太阳能估值为3.56亿美元(折合人民币为24.49亿元)，半年

贡献就是天上人间，如果没有太阳能电池就没有今天的科技和太空技术，现在在地面上发挥了作用。 我总结中国光伏是三部曲：首先晶体硅组件，通过尚德、天合等一批企业做到世界第一，另外是赛维、晶龙硅片的做到

低位，我们采用分部估值法对公司进行估值，给予目标价11.6元，对应15.4倍2019PE。 隆基股份：单晶龙头，将受益于单晶技术路线渗透率提升。优势产品结构支撑毛利率，原材料端硅料新产能大规模投产

，单多晶龙头面临激烈竞争 单多晶细分市场的竞争格局已经逐渐清晰 单晶硅片市场目前是由隆基和中环构成的双寡头格局，两家合计占整个硅片市场16.7%的市场份额，占整个单晶硅片市场55.8%的份额

2017年的20%左右增长到近75%。 隆基乐叶光伏科技有限公司是国内的单晶龙头企业，该公司战略与海外市场高级总监夏爱民对这一市场变化深有体会。他在接受本报记者采访时表示，其印象中隆基2017年市场分布

有限公司 76人民电器集团有限公司 77天合光能股份有限公司 78山东恒源石油化工股份有限公司 79福佳集团有限公司 80金澳科技(湖北)化工有限公司 81申能(集团)有限公司 82晶龙