晶科扩张

决定。 欢迎扩张 REC Silicon与中国合资，步入最大太阳能市场 EC Silicon ASA (REC)将以合资形式在中国建立多晶硅和硅烷气 厂，支持太阳能面板制造，以求在全球最大的
下扩张产能。 REC Silicon于去年分离了其晶片、电池和面板产业，集中多晶硅产 出，期待能在中国可再生能源旺盛需求的市场中获利。中国是世界 上最大的能源消费国，国家对光伏项目的支助使装载

中国太阳能产品进行不公平补贴作出初步决定，并于6月11日针对倾销问题作出初步决定。欢迎扩张REC Silicon与中国合资，步入最大太阳能市场 EC Silicon ASA (REC)将以合资形式在中国
采用现有资产或筹集其它资金的背景下扩张产能。REC Silicon于去年分离了其晶片、电池和面板产业，集中多晶硅产 出，期待能在中国可再生能源旺盛需求的市场中获利。中国是世界 上最大的能源消费国，国家

制造业已出现回暖迹象，如晶科能源等一线梯队厂商的毛利率水平不断提升，盈利也逐季改善，至2013年第三季度已经开始盈利，海润光伏亦然。2013年，全球光伏新增装机约在35GW。预计2014年将达到45
～50GW，下游需求将持续向好。2013年，国内光伏新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制造业全年将实现盈利。(2

制造业已出现回暖迹象，如晶科能源等一线梯队厂商的毛利率水平不断提升，盈利也逐季改善，至2013年第三季度已经开始盈利，海润光伏亦然。2013年，全球光伏新增装机约在35GW。预计2014年将达到45～50GW
，下游需求将持续向好。2013年，国内光伏新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制造业全年将实现盈利。(2)电站开发

第四季度以来，全球光伏制造业已出现回暖迹象，如晶科能源等一线梯队厂商的毛利率水平不断提升，盈利也逐季改善，至2013年第三季度已经开始盈利，海润光伏亦然。2013年，全球光伏新增装机约在35GW。预计
2014年将达到45～50GW，下游需求将持续向好。2013年，国内光伏新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制

　产销规模扩张带动收入持续增长，1 季度季节性下降。 在中、日、美等新兴市场带动下，2013 年全球实现光伏装机38.7GW，同比增长26.77%，复苏势头明确。其中，国内装机超12GW，同比
扩张下的规模效应带动成本下降。2013 年净利率为1.60%，同比上升10.53%。 存货与应收账款持续上升，电站开发资金占用明显。 伴随产销规模扩张，去年4 季度及今年1 季度行业应收账款

已经远远超过同行业的绝大部分企业了。丁文磊如是说。 　　上述光伏业人士表示：这两家企业都是生产光伏辅料的，一方面受到的冲击较小，另一方面也没有大举扩张，负债率都比较低。 　　行业回暖
代表性的是一些海外上市光伏企业开始走出困扰多时的亏损泥潭。 　　根据晶科能源2013年财报显示，其实现净利润1.88亿元，而2012年同期亏损则达15.4亿元；阿特斯2013年第三季度财报显示

，扩张增产如火如荼。那是一个开门就有生意的时代，简直就是从地上捡钱。一位已经离开光伏圈的高管回忆2006年到2009年光伏的黄金年代。很少有人意识到这种地下捡钱的好时光马上就要成为泡影，因此2009年
直到现在还没走出亏损泥潭，与此同时，天合光能、阿特斯、晶科等光伏企业已经先后实现了2013年盈利的目标，苗连生的战术却越发让人看不懂了。一方面，英利在中国市场的出货量连创新高，去年四季度占英利新能源公司

%、18.52%。但这样的成绩单已经远远超过同行业的绝大部分企业。这两家企业都是生产光伏辅料的一方面受到的冲击较小，另一方面也没有大举扩张，负债率都比较低。上述光伏业人士表示。全产业链解冻不仅是资本市场上出现
表示。颇具代表性的是一些海外上市公司开始走出困扰多时的亏损泥潭。根据晶科能源2013年财报显示，其实现净利润1.88亿元，而2012年同期亏损则达15.4亿元；阿特斯发布的2013年第三季度财报显示，在