晶升股份
)：84，500，000 1#中标人：东方日升新能源股份有限公司中标价(元)：87，500，000 1#中标人：无锡尚德太阳能电力有限公司中标价(元)：86，500，000 1#中标人：常州亿晶
息，近期国电投、中能建、中电建已经开展了4.54GW的组件集采招标。从公示的入围结果来看：晶澳、晶科、天合光能、隆基乐叶、亿晶光电等5家企业在这三个招标中均入围。
东方日升、正泰、英利等3家企业会获得较大
采购中标候选人或已确定。其中：
唐山海泰、晶澳、尚德、英利4家企业入选全部4个标段;
晶科、东方日升、亿晶光电、中节能4家企业入选其中3个标段;
隆基乐叶、光为、协鑫集成3家企业入选其中2个标段
。 东方日升： 第三季度，东方日升营收37.18亿元，同比增长77.49%;归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长237.34%，成绩瞩目。海外市场是东方日升业绩快速增长的重要支撑，2019
股份有限公司、无锡尚德太阳能电力有限公司、隆基乐叶光伏科技有限公司、苏州腾晖光伏技术有限公司、常州亿晶光电科技有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、东方日升新能源股份有限公司、江苏日托光伏科技股份
。 4.投资建议：继续推荐隆基股份、通威股份，推荐东方日升、山煤国际(招商煤炭)，设备环节推荐金辰股份、捷佳伟创(机械联合)、迈为股份(机械联合)，辅材关注苏州固锝。 风险提示：HIT电池成本降低
，只有这样的公司才能兑现更为确定的EPS增长。 推荐：信义光能、福莱特(A/H)、隆基股份、通威股份、晶科能源。 关注：福斯特、晶盛机电、大全新能源、中环股份、东方日升。 风险提示
。 东方日升： 第三季度，东方日升营收37.18亿元，同比增长77.49%;归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长237.34%，成绩瞩目。海外市场是东方日升业绩快速增长的重要支撑，2019
20湖南浏阳经开区水务股份有限公司屋顶分布式光伏项目浏阳市宇金光电科技有限公司2018.120.700 42000
21浏阳汇远实业有限公司屋顶分布式光伏项目浏阳市宇金光电科技有限公司
2019.020.010 610.800
156个人分布式光伏发电晏良科2018.030.030 2034.5
157个人分布式光伏发电李先晶2018.060.005 399.6
158个人分布式光伏
开始出现分化。以隆基股份、通威股份为代表的优秀企业，通过技术的积累和成本的管控，实现了产品或者成本的差异化，护城河逐步清晰，带来了超额盈利。随着平价上网的临近，光伏行业的需求将逐步稳定，龙头企业积累的
竞争优势将享受明显的超额收益。给予隆基股份、通威股份强烈推荐评级。
摘要
1.抢装潮与成本下降推动需求超预期：2017年中国装机量达到53GW，全球在100GW左右，主要原因是中国补贴630之后
。以隆基股份、通威股份为代表的优秀企业，通过技术的积累和成本的管控，实现了产品或者成本的差异化，护城河逐步清晰，带来了超额盈利。随着平价上网的临近，光伏行业的需求将逐步稳定，龙头企业积累的竞争优势将享受
则是依靠技术进步，推动效率提升与成本下降，这过程中代表技术进步的企业将超期收益。
投资建议： 强烈推荐隆基股份、通威股份、晶盛机电，关注中来股份，福斯特。
风险提示：装机增量速度低于预期，贸易战
