景气

光伏发电产业。在欧洲补贴的驱动下，2008年全球新增并网光伏装机容量达到5.6GW。作为光伏行业景气度指标的光伏发电设备核心原材料多晶硅的价格一度突破400美元/公斤。2009年，全球金融危机爆发，光伏电站

竞争力，反而提升了我国行业地位，很多优秀企业通过创新和变革进一步提升和巩固了领先地位。甚至不光是我们国内的客户，现在很多国家的客户都说，首先优选中国的这些领先企业。在全球经济不景气的情况下，光伏行业的

和印度项目的大面积启动，目前上游产业链中从硅片到组件偏紧的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放;我国对新建光伏电站
补贴发放的及时性起到巨大的积极作用。我们继续相对看好制造环节高景气持续大背景下，行业技术路线变革（单晶比例提升）带来的局部高成长，重点推荐成本优势突出、产业链延伸快速高效的单晶龙头：隆基股份;对于电站环节

上游产业链中从硅片到组件偏紧的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。 4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放; 我国对新建光伏电站的补贴发放已停滞超过
的积极作用。 我们继续相对看好制造环节高景气持续大背景下，行业技术路线变革(单晶比例提升)带来的局部高成长，重点推荐成本优势突出、产业链延伸快速高效的单晶龙头：隆基股份;对于电站环节企业，我们认为

供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放；我国对新建光伏电站的补贴发放已停滞超过2年，对光伏电站运营企业的现金流

的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放；我国对新建光伏电站的补贴发放已停滞超过2年，对光伏电站运营企业的现金流
高景气持续大背景下，行业技术路线变革（单晶比例提升）带来的局部高成长，重点推荐成本优势突出、产业链延伸快速高效的单晶龙头：隆基股份；对于电站环节企业，我们认为，本次上网电价下调方案定稿可在

抢装需求和印度项目的大面积启动，目前上游产业链中从硅片到组件偏紧的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放;我国对新建
未来补贴发放的及时性起到巨大的积极作用。我们继续相对看好制造环节高景气持续大背景下，行业技术路线变革（单晶比例提升）带来的局部高成长，重点推荐成本优势突出、产业链延伸快速高效的单晶龙头：隆基股份;对于

很大的不同。我们上一轮的景气度是在2010年，那时大小企业的产品都出现供不应求，光伏公司总量从几十家扩展至数千家。而这轮的光伏产能扩展相对集中于主流大厂。因此，主流企业严重供不应求，二、三线的公司在产能

新能源行业景气长周期上升。能源结构调整成为我国未来的能源发展战略,新能源行业的政策支持力度空前;雾霾天气频发,成为社会痛点,大力发展新能源已经成为社会共识;同时,技术不断进步,新能源将逐步摆脱
政府补贴,成为价格更低廉,更具经济性的能源。根据规划测算,"十三五"期间增速由高到低分别是:光伏(130%)、风电(50%-100%)、核电(41.66%),新能源行业景气长周期上升。 　　 　　风电

索比光伏网讯:新能源行业景气长周期上升。能源结构调整成为我国未来的能源发展战略,新能源行业的政策支持力度空前;雾霾天气频发,成为社会痛点,大力发展新能源已经成为社会共识;同时,技术不断进步,新能源将
逐步摆脱政府补贴,成为价格更低廉,更具经济性的能源。根据规划测算,"十三五"期间增速由高到低分别是:光伏(130%)、风电(50%-100%)、核电(41.66%),新能源行业景气长周期上升。风电