景气

饲料上下游双向利好,海外板块与国际化合作提升产品竞争力,公司饲料业务景气回升;加之增发通过,公司光伏产业垂直一体化布局有序进行;公司未来业绩将打开新空间。不考虑增发,预计2016-18 年EPS分别为

主要矛盾。行业的主要矛盾在于行业利润率和现金流的波动。因此，指标的高低、并网量的高低，将不再成为行业评估景气位置的主要指标。5、总体而言，我们对18.1GW的16年指标规模保持中性的态度。这并不影响我们对于
前期观点的坚持。再次重申我们对光伏全产业链的谨慎态度，下游景气的持续低迷和中游产能利用率的下滑将构成行业的重大风险，而行业内高危龙头可能的极端风险将具有较强的传染性。建议行业内企业做好过冬准备，金融机构做好风控措施。

，需要我们在项目选址中注意。而对于业主的存续性，我主要是关注业主所在的行业是否景气，整体企业的信誉度和用电稳定性、生产稳定性、是不是订单性生产。用以整体判断他的自发自用比率。其他因素国内分布式光伏发电市场

造成的。解决无电区用电问题时，对于经济不景气的国家来说，太阳能作为最廉价和独立的能量来源，在日常生活中越来越普及。未来太阳能产业发展可能是非常乐观的。阻碍因素就像其他可再生能源一样，太阳能发电受天气影响
安装屋顶太阳能的个人以及大型能源公司提供廉价的储能设施。预测与应对要实现对太阳能产业发展的乐观预测，不仅需要完善能量存储系统、网络基础设施，还需提高国家的扶持力度。如果最近5年太阳能发展景气标志着全球性

电子化学品产业的进口替代及锂电产业的快速发展。我们看好公司切入多个新材料高景气细分子领域所带来的成长空间，预测2016~2018年EPS分别为2.05、2.51和3.15元，给予增持评级。风险提示：光伏行业景气度大幅下滑，新材料业务推进不及预期。

翻了3倍左右。故事远未结束。握有无锡尚德这张牌，郑建明很快调兵遣将、大刀阔斧进行业务整合，公司也在光伏景气度提升的同时步入佳境，为此后分拆并上市A股埋下伏笔。2015年下半年，新能源的天空多云转晴

新材料平台企业,有望深度受益于国内电子化学品产业的进口替代及锂电产业的快速发展。我们看好公司切入多个新材料高景气细分子领域所带来的成长空间,预测2016~2018 年EPS 分别为2.05、2.51 和3.15 元,给予增持评级。风险提示:光伏行业景气度大幅下滑,新材料业务推进不及预期

用电问题时，对于经济不景气的国家来说，太阳能作为最廉价和独立的能量来源，在日常生活中越来越普及。未来太阳能产业发展可能是非常乐观的。阻碍因素就像其他可再生能源一样，太阳能发电受天气影响，太阳能装机
个人以及大型能源公司提供廉价的储能设施。预测与应对要实现对太阳能产业发展的乐观预测，不仅需要完善能量存储系统、网络基础设施，还需提高国家的扶持力度。如果最近5年太阳能发展景气标志着全球性产业的形成，那么