新能源车补贴

新能源汽车已经逐渐进入了成熟期，消费者越来越把新能源车企的产品的质量水平与传统车看齐，所以动力电池的质量管理也应该对标传统整车原有的动力总成水平，按照12个月的PPM来运行。但是很多动力电池企业还只
。之前爆发式增长的动力电池需求使得电池企业对产能大干快上，把大量前代产品的产能进行简单扩展，而产品迭代的需求又使得产线的利用率很低。如图2所示，从2017年开始，补贴政策不断地调整，使得新能源汽车不断

吹捧为是生产和发展太阳能设施的主要国家之一，尽管那时也有一些关于太阳能发电厂位置建设方面的反对声音，但是行业的发展势头和国家补贴持续向好，太阳能一度成为迄今为止英国最受欢迎的可再生能源，太阳能产业也在
短时间内得到了迅速发展。 但在2016年1月英国保守党对太阳能产业出台了一系列政策，包括大幅削减关税补贴、提高企业和增值税税率，以及延迟清洁能源拍卖后，近65%的太阳能和风能的补贴被砍，严重影响

转到市场竞争的引导，对整车企业的促进巨大。 前期吉利等开始尝试与韩系电池的合作就是很好的事情。未来各大车企必然加强合作，实现降低成 目前的整车企业利润剧烈下滑，传统车下滑压力大，新能源车赔钱销售，日子艰难。 此时面临补贴的大幅退坡，需要有效的引入竞争，降低成本。

截止2019年6月21日，较2019年6月14日，上证综指、沪深300分别上涨4.16%、4.90%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨3.89%、3.56%、3.61
PVinfolink的数据，本周单晶PERC电池的价格小幅下调2分钱每瓦。2019年可再生能源电价附加补助资金拨付程序已启动，2019年国家可再生能源电价补贴资金预算总额约866亿元。 风电：1-5月新增风电装机

汽车、家电、消费电子产品等领域,针对新能源汽车要求各地不得实行限行、限购,已实行的应当取消,鼓励地方对无车家庭购置首辆新能源车给予支持。2)广州、深圳两市发布新政19~20年分别每年增加汽车增量指标10
可再生能源综合应用示范区第一批示范项目启动招标,总计共750MW无补贴风电项目;2)七大海上风电产业中心在阳江成立。看好海上风电未来成长。 重点推荐: 锂电:宁德时代、格林美、星源材质、亿纬锂能

。近两月，新能源车环比变化不大，但同比仍然保持大幅增加。没有出现预期中较强的抢装效应，主要受燃油车促销等多方面影响。7-8月份，补贴过渡期之后可能会有短暂的调整期，但我们认为4季度将是冲量的关键时期
行业观点概要 新能源汽车 促消费政策出台，新能源车影响几何 6月6日，发改委等三部门发布《推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》的通知，针对新能源车提出

行业的预期，我们认为行业估值有望进一步提升。随着补贴政策落地，电站项目逐渐开工，国内光伏市场将于三季度迎来旺季，海外市场在产业链成本大幅下降的推动下维持增长态势，4月组件出口同比激增117%，我们对
, 4.60%)。 风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期，风电政策不及预期。

25.33%。总的来看，由于补贴退坡、行业竞争加剧等影响，板块的盈利能力下降趋势明显。投资建议：维持对新能源车2019年产销170万辆(YoY+35%)、动力电池装机量75-80GWh(YoY+35
~40%)的判断。从短期受补贴退坡影响较小、长期竞争力显著两方面综合考虑，重点推荐：1)优质产能供不应求、参与全球竞争的电芯龙头宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达;2)海外供货占比高、降价空间小、具备

力新能源车市场，我们判断新能源车行业已经由抢补贴向抢市场转变，汽车电动化趋势已经形成。本周光伏方面，整体供应链价格平稳。全年来看，二季度为行业低点，也是较好的配置时段。 我们依然看好今年国内光伏市场

来看，储能电池可以类比新能源汽车中的电池，国家通过补贴新能源车来支持锂电池的发展，但时至今日，新能源汽车补贴已急剧下滑，再对储能电池补贴很难实现。 如果以能量型应用来看，储能电池可以类比国家补贴的风、光