新爱康
，隆基股份公告显示，旗下全资子公司同心隆基收到宁夏发改委通知，同心隆基30MW光伏电站项目符合登记备案条件，予以登记备案。不断向下游延伸产业链、大手笔投资光伏地面电站的还有爱康科技。继6月底刚宣布计划斥资不
超过8.5亿元建设甘肃金川光伏电站后，爱康科技近来又出资1000万元收购新疆一家光伏企业。除了民营资本，国有资本亦钟情于光伏电站。今年3月，航天机电发布公告称，拟对旗下两个电站项目增资2.72亿元。这
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不断向下游延伸产业链、大手笔投资光伏地面电站的还有爱康科技(002610，SZ)。继6月底刚宣布计划斥资不超过8.5亿元建设甘肃金川光伏电站后，爱康科技近来又出资1000万元收购新疆一家
迅速爆发，处于产业链上中游的企业开始扎堆投资下游电站。如爱康科技、中利科技等上市公司，均成为坚定向下游延伸的民企代表。
由于过去几年的低谷，中上游环节相对产能较多，为了稳固产品在下游的需求，一些
竞争力在于屋顶资源和融资能力，对分布式光伏板块的标的选择也将侧重于这两方面进行分析。
（三）板块标的
我们选取林洋电子、中天科技、东方日升、爱康科技、阳光电源、兴业太阳能作为分布式标的。
林洋电子
传统业务为智能电表，市占率为全国第一。公司在新业务分布式光伏电站领域拥有独特的商业模式，有效地规避了收费端风险，传统业务的销售渠道有助于分布式光伏业务快速进行跨区域拓展，公司有望成为我国东部
智慧城市能源管理概念打开新业务成长空间。 公司提出智慧型区域能源管理方案，拟通过EPC、EMC等方式开拓宁波及周边地区LED 灯具应用市场。公司在LED路灯合同能源管理领域已有成功案例，未来改业务有望
成为新的业绩增长点。
3. 组件业务景气回升，出货量有望大幅增长。 公司目前组件与电池片配套产能约800MW，公司2013年组件销售量约400MW，随着国内电站加速建设开发以及公司电站业务的快速增长
扭亏为盈目前，公司在硅片、电池片和组件三个环节的产能分别在600MW、1600MW和1000MW。公司是国内第一梯队的光伏制造企业。公司的生产线较新，工艺较为领先，并且没有多晶硅长单，因此具备成本优势。自
行业将迎来爆发式增长，而中利科技作为成功引领市场商业模式的绝对龙头，最为受益。爱康科技：中国的Solarcity开启类资产证券化先河融资租赁模式打开融资空间，提升ROE和IRR。青海蓓翔65MW电站净资产
弃风率将进一步降低，有利于保障下游运营商的收益率稳定性，利好行业长期健康发展。海上风电标杆电价出台有望促使海上风电的快速发展，成为风电行业新的增长点，关注相关标的：金风科技、天顺风能、中天科技等。核电
我们认为2014年下半年核电将迎来实质性审批重启，年初市场预计今年新开工机组6-8台，由于核电审批机组进度具有较大的不确定性，今年新批机组保守预计约4-6台。根据核电装机规划，未来5年平均新批机组为
值有望回升。我们重点推荐分布式光伏子版块，认为6-9月将通过政策调整来促进行业的商业模式形成，行业估值中枢有望上移。板块受益标的：林洋电子、阳光电源、爱康科技、海润光伏、中天科技、兴业太阳能等。推荐
分支太阳能电池的一个主要限制因素,并为它的发展铺平了一个新的道路。
五、行业数据：多晶硅组件价格持续下降，硅料价格保持平稳
六、投资建议：继续推荐分布式光伏，关注
健康发展。海上风电标杆电价出台有望促使海上风电的快速发展，成为风电行业新的增长点，关注相关标的：金风科技、天顺风能、中天科技等
审批机组进度具有较大的不确定性，今年新批机组保守预计约4-6台。根据核电装机规划，未来5年平均新批机组为7-8台，核电行业开始底部复苏，建议关注核电新批机组带来的交易性机会，关注短周期订单品种：江苏神通
秀忠2013年5月，泰联新能源成立，专注于分布式民用和商业光伏电站的总包、分包及安装业务。泰联新能源的创始合伙人杨秀忠此前在爱康科技从事地面电站的项目开发和电站现场管理工作。泰联的团队目前在10人左右
敢干的人，看到政府对于分布式光伏发电出以重拳，因而计划创立一家新的EPC企业试水一番，但目前还有些瞎子过河，摸不着边。这些中小型EPC企业很大一部分是受制于资金枷锁，而在分布式项目开发进度上步履维艰
民用和商业光伏电站的总包、分包及安装业务。泰联新能源的创始合伙人杨秀忠此前在爱康科技从事地面电站的项目开发和电站现场管理工作。
泰联的团队目前在10人左右，长期固定的安装施工人员有20多人
道路上摸索出一条适合自己的解决之道，甚至也有些胆大敢干的人，看到政府对于分布式光伏发电出以重拳，因而计划创立一家新的EPC企业试水一番，但目前还有些瞎子过河，摸不着边。
这些中小型EPC企业很大
