新增发

。公司新组建的西安隆基清洁能源有限公司旨在专业光伏电站系统运行维护、合同能源管理等创新性领域开拓掘金。与大多缺钱的上市公司相比，隆基股份选择在A股市场上定向增发。2014年7月公布非公开发行A股预案

可再生能源的应用，到2030年使可再生能源在其总能源中所占的比例由目前的8%提升到20%，届时其排放量也会达到峰值。该协议被批评家们视为没有约束力的幌子。批评家们指出中国每十天就建成一座新火电厂。的确，中国要
领域的投资热潮。下一个十年里新增发电量的规模将会重塑中国可再生能源市场，随着政府补助逐渐减少，竞争力薄弱的企业将被淘汰，剩余企业对市场份额的竞争则会提高效率，推动技术创新。我相信，太阳能将会成为这场

海证券(行情,问诊) 研究员：谭倩事件：中央经济工作会议明确提出，一带一路战略是优化经济发展空间格局的三大战略之一。李克强年末访问欧亚多国是为新丝绸之路开道，中国一带一路外交正全面推进。根据国家电网
、2014年上半年国外收入增速均达30%以上。考虑今年新签订的塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国家的大订单，预计今明两年保持40%的复合增长率。2014年6月28日，在印度古吉拉特邦巴罗达市，特变电工

利空预期已反映，由谨慎转为中性偏乐观。 四季度光伏板块调整 20%，我们认为油价暴跌、全年装机不达 14GW 预期、美国双反、日本电力企业暂停新并网项目申请导致需求下降预期等利空因素在股价里已有
，该规划是指引市场对光伏未来 5 年发展预期的重要文件，与配额制构成板块发酵升温的两大催化剂。维持行业增持评级， 继续看好运营环节。 我们在 2014 年初的深度报告《电站：新周期、新格局的

成为全民关注雾霾大势下的一个新亮点、新谈资。汉能，真的能做到吗？　　太阳的礼物前不久，我们来到了设在广东河源市的广东汉能光伏有限公司，看到了一番这样的景象：厂区道路上一溜灯柱都长着翅膀路灯上顶着两块瓦蓝
新增发电量40亿度，能够满足一个1000万人口城市一年的居民生活用电。汉能太阳能业务全面涵盖薄膜发电产业上、下游各个环节，上游注重技术投入与研发，下游着力拓展应用市场，研发与应用并举，将高转换率的

利空预期已反映，由谨慎转为中性偏乐观。 四季度ink"光伏板块调整 20%，我们认为油价暴跌、全年装机不达 14GW 预期、美国双反、日本电力企业暂停新并网项目申请导致需求下降预期等利空因素在股价里
对光伏未来 5 年发展预期的重要文件，与配额制构成板块发酵升温的两大催化剂。维持行业增持评级， 继续看好运营环节。 我们在 2014 年初的深度报告《电站：新周期、新格局的光伏投资主线》 中首推运营

任向东辞任手创的海润董事长后，一直掌握事实大权的杨怀进终于登顶。但等待他的，是饱受现金流困扰与人事动荡的危情海润，以及依然无法判定好坏的市场环境。 年过半百的杨怀进最近迎来了新的挑战
：海润光伏作为一个上市公司，需要不断地融资，也需要企业不断地升级，所以我们对公司有这样的调整。对于我个人而言，在这里待了5年，也参与了海润光伏上市以及融资增发等过程当中，我觉得这是自然而然的事情。而我

反弹、能源局给出较高的2015年装机目标、分布式政策继续加力、可再生能源配额制出台等等)。投资建议公司在单晶硅片领域的绝对龙头地位确立,随着新产能的逐步释放,成本优势将进一步放大,此次大手笔进入高效组件
领域,将帮助公司更充分地受益于光伏行业高效化的大趋势、实现跨越式发展。我们预测公司2014~2016E年EPS分别为0.67,1.09,1.61元(其中2015/16年为假设以预案底价完成增发后的摊薄

临明年一季度较为确定的淡季不淡（中国需求延续、英国/日本抢装），任何潜在的偏利好信息都可能成为光伏制造板块大幅反弹的触发剂。 公司在单晶硅片领域的绝对龙头地位确立，随着新产能的逐步释放，成本优势
将进一步放大，此次大手笔进入高效组件领域，将帮助公司更充分地受益于光伏行业高效化的大趋势、实现跨越式发展。预测公司2014~2016E年EPS分别为0.67，1.09，1.61元（其中2015/2016年为假设以预案底价完成增发后的摊薄EPS），对应15倍2015PE，估值极具吸引力，维持买入评级。