整体增速

主要包括多晶硅、逆变器的生产与销售，为光伏、风能电站提供设计、建设、调试及运维等整体能源解决方案。 特变电工的新能源布局特点为，上游做多晶硅，下游主要做风电和光伏的工程业务，形成了完整业务体系
进一步发展国际成套系统集成业务，实现从产品提供到系统集成解决方案服务的升级转型奠定了坚实的基础。国际成套系统集成业务的发展同时带动了公司输变电产品的出口，二者形成了较为良好的协同效应。 整体而言，上市

国家能源安全得到保障。 (一)推进能源消费革命，能源需求低速增长和效率稳步提升，新型一体化消费模式开始显现。 1.至2030年中国能源消费增速持续放缓，温室气体排放有望在
改变。预计十四五期间，一次能源需求增速平稳小幅下降，年均增速约为2.5%，平均能源消费弹性系数为0.43左右，2025年能源消费总量超过55亿吨标准煤;经过努力，非化石能源和天然气等清洁能源占比合计超过30

消费模式开始显现。 1.至2030年中国能源消费增速持续放缓，温室气体排放有望在 2030年前达峰。 中国将有序推动形成双循环新发展格局和绿色能源体系，力争实现2030年前碳排放达峰、2060年前
特征，能源生产和消费进入新的发展阶段。综合判断，能源需求继续保持低速增长的总体态势不会改变。预计十四五期间，一次能源需求增速平稳小幅下降，年均增速约为2.5%，平均能源消费弹性系数为0.43左右

逆势增长，前三季度新增装机容量和发电量再创新高，增速双双保持两位数。且投资类型呈现多样化趋势，增长强劲。 如今，平价上网项目已成为企业提前布局，抢占市场的新阵地。当新经济形式下的机遇与挑战
，加速进行技术的迭代和扩产扩建的准备。 做好自己的事情，走稳自己的脚步靠实力去赢得市场 锦浪科技于2019年3月19日在深交所成功上市。上市之后，锦浪科技的整体业务规划没有改变，仍是在组串式逆变器

出货和盈利带来了影响。此次与天合深度合作，有望借助天合组件的渠道和品牌锁定定部分电池片出货，增长和盈利有望更加稳定。 不过，目前来看，不单是硅料将出现供需紧平衡的问题，在整体光伏电池可能供应过剩的
进行革新，通过推出更大尺寸硅片产品，带动电池、组件产线生产效率，降低生产成本。 据了解，大尺寸硅片的降本增速明显。相比于M2硅片，中环210大硅片可提升1%的光电转化效率，80%的单片功率，最后将

公司五期产能释放节奏、半导体硅片产能建设进度以及叠瓦组件产能扩张，半导体业务有望开始放量，未来三年公司有望保持较高的业绩增速，给予2022年35倍PE，调整目标价至29.61元，维持强推评级。 南玻
盈利逐渐修复。预计Q4电池片供应偏紧张，价格波动不大，成本端硅料和银浆价格维持稳定。随着182-210mm电池产能进一步释放，良品率和成本优化将提升公司整体盈利水平。 横店东磁：中信证券等3家机构预测

减少，早期行业上游快速扩张进一步加剧供需失衡。2012年光伏行业整体打击惨重，全球光伏新增装机量首次下滑。 成长期2014-2018年：新增装机量年复合增速达 22.1%，主要发展地在中国。2012
光伏发电竞争力不断提升。 全球光伏发电产业的发展阶段 发展初期2004-2010年：新增装机量年复合增速达81.0%，主要发展地在欧洲各国。光伏发电大规模产业化兴起于2004年欧洲，以德国为首的

高位，看好光伏行业的长期发展态势。 预计2020年全球光伏装机需求约120GW，与2019年相比基本持平，2021年-2022年则有望增长至160GW、190GW。2021年全球光伏玻璃需求增速有望
，10月份以来，光伏玻璃板块市场表现持续走强，其整体上涨17.08%，秀强股份期间累计涨幅居首，达到48.12%，福莱特(32.42%)、金晶科技(24.92%)、洛阳玻璃(21.92%)、亚玛顿

用电量已超过去年同期。迎峰度夏期间，多个省(区、市)用电负荷创新高，全国统调用电最高负荷比去年增加约2400万千瓦。前三季度累计用电量同比增长约1.3%，增速较上半年提高2.6个百分点。分产业看，二产用电
自4月份以来增速稳步提高，8月、9月用电增速达到9.9%、8.6%，对当月用电增长的贡献率达到83%、75%，是拉动电力消费增长的主要力量;一产用电在各项强农惠农政策的推动下，增速保持在较高