整体回暖

ink"光伏行业的复苏，只是在个别市场出现供应短缺，但是整体上还是供大于求，我们的产能还是超出所供应的市场的需求，产能过剩问题仍不可忽视。年初以来，受市场需求拉动和政策利好影响，光伏行业呈现出难得的
回暖迹象，部分企业出货量大增，主流企业也大部分成功实现扭亏为盈。据Wind数据统计，A股光伏板块30家公司发布的2014年中报或业绩预告中，大部分公司上半年的净利润水平同比都实现了不同程度的增长。其中

光伏行业的复苏，只是在个别市场出现供应短缺，但是整体上还是供大于求，我们的产能还是超出所供应的市场的需求，产能过剩问题仍不可忽视。年初以来，受市场需求拉动和政策利好影响，光伏行业呈现出难得的回暖迹象
家公司平均实现归属于上市公司股东的净利润为8767万元，与去年亏损1571万元的业绩相比，同比增长了658%。从企业的业绩表现来看，光伏似乎已经从寒冬中开始回暖。光伏企业能在这么短的时间内实现反转，主要

　　经历了一波又一波的市场洗礼，太阳能产业正在从新兴向传统制造业转换。又到了年中报的时间，多数太阳能上市公司的年中报出得并不及时，尽管如此，上半年的太阳能行业市场回暖已是不争事实。虽然距离完成
对太阳能最有力度的一次支持行为。资本大鳄的进入，说明了太阳能行业未来的潜力是巨大的。但也给行业带来了新的挑战。航天机电一位高管向本刊透露。风险依然存在太阳能行业回暖同中国的政策密不可分。2013年以来

年初以来，受市场需求拉动和政策利好影响，光伏行业呈现出难得的回暖迹象，部分企业出货量大增，主流企业也大部分成功实现扭亏为盈。 据Wind数据统计，A股光伏板块30家公司发布的2014年中报或
的业绩表现来看，光伏似乎已经从寒冬中开始回暖。光伏企业能在这么短的时间内实现反转，主要还是得益于国家产业政策的支持，以及整个行业景气回升、市场需求的提升。那么，光伏是否真的已经脱胎换骨，到了全面复苏的

度回暖下个别企业的财务风险。 本文内容概览： 行业整体需求保持增长，考虑到装机目标和分布式政策的落地下半年国内需求或集中释放 晶硅和组件价格有所下滑但供求关系基本稳定，下半年供求存在改善空间 光伏企业盈利能力略有好转，但仍然面临财务压力，关注部分亏损企业风险

：申银万国证券投资建议：未来整体需求仍将在一段时间内保持相对低迷，光伏辅料价格仍将处于相对缓慢的下滑通道，并且公司低毛利自产镀膜玻璃仍将在销售中保持较高比例，我们下调全年自产镀膜玻璃价格由29元/平至
证券投资建议：预计公司2013年-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23，对应目前股价PE分别为86、80、53倍，给予谨慎推荐评级。5、东方日升(行情,问诊):组件销售回暖，电站业务贡献

光伏产业回暖已成现实，但产业链各个板块盈利能力却逐渐展露差异，而反映在各个企业上就是业绩报告的差异。2014年上半年，受中国、日本光伏市场规模快速扩大，以及由于美国双反而带来的
建设大投入带动了销售，光伏板块业务实现了百兆瓦级光伏电站的成功转让，使公司整体盈利能力得到提升。公司预计2014年1-9月净利润6,040万元至9,360万元，上年同期为-20,268.74万元

均为100万元，未来主要从事光伏地面电站以及分布式电站投资的业务。公司表示，此次对外投资有利于进一步增强公司的整体盈利能力，符合公司的长远规划。今年光伏市场全面回暖，国家对光伏产业的扶持力度也在不断

等地独资或合资设立6个光伏发电子公司，每个公司注册资本均为100万元，未来主要从事光伏地面电站以及分布式电站投资的业务。 公司表示，此次对外投资有利于进一步增强公司的整体盈利能力，符合公司的
长远规划。 今年光伏市场全面回暖，国家对光伏产业的扶持力度也在不断加大。国家能源局正加快分布式光伏新政落地，继9月2日下发分布式光伏新政后，9月10日又向各省下发《关于加快培育分布式光伏发电应用示范区

公司注册资本均为100万元，未来主要从事光伏地面电站以及分布式电站投资的业务。公司表示，此次对外投资有利于进一步增强公司的整体盈利能力，符合公司的长远规划。今年光伏市场全面回暖，国家对光伏产业的扶持力度