收益额预期

实际实现年税后利润总额－４８２．５０万元，未能达到预定收益是由于今年整体光伏行业不景气所致，销量无法达到预期；２、年产１５０台多晶硅铸锭炉项目未达到招股说明书所预计的项目效益，招股说明书所预计的年税
后利润总额为４，３０５．９万元，未能达到预定收益是由于今年整体光伏行业不景气所致，销量无法达到预期；３、合资组建公司实施年产１２００套单晶硅生长炉炉体项目根据招股说明书所预计的年税后利润总额

市场开拓能力仍存在一定的不确定性。如果该公司无法稳定地生产出高质量、高性价比背板产品，或市场开拓效果不佳，无法尽快实现销售以消化新增的产能，将影响该项目预期收益，进而阻碍福斯特未来发展。据招股书显示
，将从原材料采购成本上明显影响福斯特EVA 胶膜的毛利率。报告期内，福斯特主要原料EVA 树脂的采购较为集中，向EVA 树脂的前五大供应商的采购金额占总采购额的比例分别为82.10%、80.65%和

万元，较去年同期下降87%~91%；ST安彩的业绩预告也显示，一季度亏损达8000万元，而公司几天前公布的2011年业绩，公司全年盈利900万，一季度亏损额是去年盈利的近9倍。 与此同时，国外光伏厂商的
足以支持股价的持续升势，特别在欧洲等发达国家地区预期下调光伏产业补贴、行业景气度持续下滑的背景下，未来光伏发展重心将逐渐向亚太倾斜，但短期市场及需求无法完全切换。 硅片价格大幅下降 硅片供应从内部

安彩的业绩预告也显示，一季度亏损达8000万元，而公司几天前公布的2011年业绩，公司全年盈利900万，一季度亏损额是去年盈利的近9倍。与此同时，国外光伏厂商的日子也不好过。世界最大太阳能电池
地区预期下调光伏产业补贴、行业景气度持续下滑的背景下，未来光伏发展重心将逐渐向亚太倾斜，但短期市场及需求无法完全切换。硅片价格大幅下降 硅片供应从内部生产转为外部购买随着光伏市场需求的进一步放缓

市场份额提供坚实的基础。　　光伏玻璃产业：太阳能光伏市场经历了由强变弱的转换。受到欧债危机及意大利等国补贴电价下调预期等因素的影响，欧洲市场对光伏产品的需求受到抑制，加之光伏行业产能过剩严重导致价格竞争异常激烈
（％）　　2009年　　基本每股收益（元/股）　　0.21　　0.24　　-12.50%　　0.26　　稀释每股收益（元/股）　　0.21　　0.24　　-12.50%　　0.26　　扣除非经常性损益后的基本每股

风险：如果光伏玻璃市场发生不利变化，或者市场容量判断与销售预期出现较大偏差，都可能对新增产能的消化和项目收益产生影响。如果仔细看招股书的数据，就不难理解，公司为何在公开资料上，对企业未来的发展中，将以
企业上市为中心。近三年来，公司经营性现金流量净额分别为负4062万、4765万和3374万元，投资性现金流量净额分别为负2206万元、负1.09亿元和负2.45亿元。现金及现金等价物净增加额分别为

开拓和发展，在海润光伏上市之前，为海润光伏的快速扩张提供了资金支持，并且承诺其持有的海润光伏股份转换为上市公司股份之后36个月内不上市交易或转让。鉴于对太阳能光伏行业未来发展的良好预期，以及对海润光伏
完成后上市公司实现的净利润低于上述金额，阳光集团将以现金方式向上市公司补足利润差，公司2011、2012、2013三年的业绩承诺每股收益为0.48元、0.49元、0.51元，按当前市场的光伏板块的平均

电力局更大的空间来推进之前承诺的清洁洛杉矶计划，容量达10MW的太阳能光伏系统在上网电价的补贴下将确保安装用户生产的电力得到收益保证。小规模试验项目将支持最多3MW项目，为安装用户提供的价格为0.3美元
%。　　点评：根据最新草案，太阳能光伏补贴将控制在5亿欧元，非光伏可再生能源补贴额上限控制在55亿欧元，即总补助额不可超过60亿欧元，光伏补贴的占比不到10%。光伏补贴政策预计2012年7-10月间生效

亿美元，运营利润率为负的47.4%，其主要原因是高达5.738 亿美元的非现金资产减值计提;在2011 年，中国市场上的销售额占到了公司总收益的22%左右，而上一年度仅为6%; 2011 年内完成
%。公司管理层预计其在中国市场上的业务将在2012 年内继续增长;值得关注的是，在2011 年内，欧洲市场业务量占到了英利公司总收益额的60%，与上一年度相比，其在欧洲的主要市场德国市场的收益额比重却从59

800万元。横店新能源享有该项目800万财政补贴资金的700万元，公司享有其中的100万元财政补贴资金和项目的发电收益。该项目公司总投入额预计为600万元，扣除财政补贴资金100万元，实际投入总金额预计为
削减计划的消息，光伏终端需求市场继续承压，今年全球光伏市场需求增长预期下降，行业供需失衡格局短期难以打破，未来产业链各环节产品价格继续承受较大压力。1、行业动态分析　　1.1、德国议会通过光伏补贴