提价

水平已经回升至2012年一季度的水平。一季度公司单晶硅片小幅提价对公司利润率提升有一定帮助。2014年一季度公司依靠单晶提价不非硅成本下降，对冲了多晶硅料成本的上涨，业绩环比恢复增长。今年一季度受产能
提升不日本市场抢装的提振，公司单晶硅片销量实现34.85%的增长，而二月单晶硅片价格提价8%，使得公司收入增长51.22%。同时二月公司完成60台切片机的金刚线改造，非硅成本重新下降。国内分布式光伏爆发

可能出现超常规发展。考虑替代技术的影响，公司切割液业务未来5 年复合增速将超过30%。盈利能力已经见底，新项目孕育爆发今年环氧乙烷受国际油价和供需形势影响出现大幅提价，对公司盈利能力造成挤压。然而70
纷纷提价。下半年在价格不变预期下，由于欧元的强劲回调，业绩有望好于上半年。合理估值区间31.15-33.82元，维持推荐评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元，鉴于公司

液业务未来5 年复合增速将超过30%。盈利能力已经见底，新项目孕育爆发今年环氧乙烷受国际油价和供需形势影响出现大幅提价，对公司盈利能力造成挤压。然而70%的环氧乙烷用于乙二醇的生产，随着国内环氧乙烷的
。欧元强劲，汇兑损失不再。公司上半年由于欧元汇率的单边下滑，导致财务费用大幅提升，达1.32亿元，严重影响利润，多数厂家纷纷提价。下半年在价格不变预期下，由于欧元的强劲回调，业绩有望好于上半年。合理估值

之下，出台阶梯价格的初衷就是为解决能源价格偏低与提价引起的社会问题。同时也提醒消费者要珍惜资源。但我们对阶梯价格一定要有清醒的认识。阶梯价格准确定位应当是过渡的办法而不是常态，更不是终极的目标，要规划

寡头垄断。由于维生素A技术门槛较高，所以在短期内行业格局难以发生巨变。维生素A价格在2012年下半年至2013年底持续低迷，生产企业盈利状况大幅下滑，2013年末巴斯夫、帝斯曼两家巨头率先提价，引领全行
取决于产品价格。2013年维生素A收入占公司总收入的35%，维生素A平均售价约110元。受2013年底维生素A持续提价以及近期巴斯夫事件影响，目前价格已上涨约30%。按目前价格、销量和成本静态假设

的回调。但是，很多持乐观看法的人没能看到与欧盟将达成的新协议隐藏着与惩罚性关税措施相同的影响，该协议将迫使中资企业提价到与欧美同业价格类似的水平。这意味着中国制造商根据新协议在欧洲市场将面临新的激烈竞争

已属于很大级别的回调。但是，很多持乐观看法的人没能看到与欧盟将达成的新协议隐藏着与惩罚性关税措施相同的影响，该协议将迫使中资企业提价到与欧美同业价格类似的水平。这意味着中国制造商根据新协议在欧洲市场将

提升：1）受硅料价格影响，公司在1季度对部分产品进行了提价，随着近期多晶硅价格趋于平稳，价格的上涨将带动毛利率提升；2）随着公司规模扩大及新技术逐步应用，公司成本依然具有一定下降空间。综上，预计公司产销

高出很多，零售价格也就相应要高。美味鲜公司下属高档厨邦和中低档美味鲜两个品牌，其中厨邦占绝大部分，约占90％以上。美味鲜主要销往东北和四川。3、产品本身提价比较难，未来主要受益于结构升级 。公司产品本身
提价还是比较困难，平时提价主要看通胀，成本推动型为主。未来盈利能力提高主要是受益产品结构升级，高端占比会越来越高。 公司毛利率从2012年的约29％提高到2013年的约31％，随着规模扩大和结构升级

，其他地区价格下降的压力并不显著。本周电池片价格仍旧小幅下降。国内组件制造商更多地购买台湾电池片以应对美国的反倾销调查，使得国内电池片价格下降。而台湾电池片企业则借此机会向国内购买方提价，使得总体电池片价格