指导值

次再融资新政指导下,公司2020年2月20日发布修订版预案,主要调整内容包括:融资对象由不超过10人修改为35人,发行价格由不低于发行期首日前20个交易日均价的90%修改为80%。我们认为此次预案修订
增长期,或将增厚公司业绩。 估值 我们维持此前盈利预测,2019/20/21年净利润分别为6.62亿元/9.84亿元/13.06亿元,维持买入评级。 评级面临的主要风险 半导体设备需求不及预期;半导体设备研发不及预期;光伏设备需求不及预期。

化石能源消费超过环境承载能力 二氧化碳等温室气体排放持续增加，全球变暖趋势加强。2018年，大气中二氧化碳含量处在过去80万年以来最高值，浓度达到407.3X10-6。大气中另外两种强效温室气体甲烷
和一氧化氮的浓度也达到了有记录以来最高值，分别为1 857.3X10-9和330.9X10-9。 地球正面临气候变化带来的环境危机。珊瑚白化事件反映海水变暖，珊瑚大量死亡;永冻带高温导致冻土层解冻

以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，牢固树立和贯彻落实新发展理念，深入实施工业强省战略，坚持创新驱动，优化发展方式，加强基础领域、关键
推进生物质能源高值利用研究，重点发展生物质液体燃料和生物质燃气等。 氢能(氢燃料电池)。加强电堆核心零部件及膜材料、催化剂等关键原材料研究，建设制氢、储运等重要配套环节，引进并发展质子交换膜燃料电池

的一、二、三类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时0.33元(含税，下同)、0.38元、0.47元，工商业分布式上限价格为0.05元/千瓦时，户用电价暂时未定。 此前，国家能源局于1月
工作方案实行。竞争指导价按照国家有关价格政策执行。 光伏电价政策和2020年光伏新政草案的提前下发，预示着指导光伏产业发展两大行业政策正式文件将很快颁布。相比2019年光伏发电管理方案于当年5月30日才

基准预测值4.8GW增加300MW/年。 多个州出台储能激励政策，以加州最为突出。除联邦政策外，各州也针对储能出台了相应的激励政策，其中以加州最为突出。加州公用事业委员会(CPUC)自2001年开始
指导意见》，明确了十三五和十四五时期储能发展两步走的战略，是针对储能的重要政策。2019年针对该指导意见，进一步提出了细化的2019-2020行动计划，但整体仍属于指导意见，缺乏细节可执行的具体措施

值和长期发展有重大意义。 短期：2020年政策发布时间点大幅度提前。预判2020年国内光伏新增装机40-50GW。 2019年因竞价申报窗口期短、开工时间晚等不利因素，进而引发组件降价、观望
伏发电项目建设配置工作方案执行。 补贴总额：15亿元，其中5亿元户用、10亿元竞价(2019：7.5亿元户用+22.5亿元竞价) I-III类资源区指导价与户用项目度电补贴暂未明确，等待发改委价格司

，到了今天审慎与迟疑。这些社会资本中，可也不乏资金雄厚的国家队与优质的上市公司资源。何至于此? 在已经公布的《关于制定地方电网和增量配电价格的指导意见》中，对增量配电网的用户电价价格为上网电价+省级
收入的增长是否可期?公司未来现金流的折现就是项目公司现有的估值，有没有可靠的现金流保证且是持续的增长是资本最关心的指标之一。大家可能都会想，搞增量配电网去卖电怎么可能不挣钱呢?两大电网公司不就是最好的

)法律、法规、规章规定的其他安全生产管理职责。 第二十三条 县级以上地方人民政府及电力行政管理等有关部门应当按照法律、法规和有关规定，履行职责范围内的地方电力安全生产监督管理责任，督促、指导
及时性负责。 电力交易机构、电网调度机构应当公平对待电力市场主体，无歧视披露有关信息。 第四十三条 供电企业应当增强电力公共服务供给，简化用户用电接入流程，加强安全可靠用电指导，保障用户按照

城乡建设事业持续健康发展的主要目标、重点任务和重大举措，是指导全区住房城乡建设事业改革与发展的宏观性、战略性规划。 一、十二五发展回顾 十二五时期，面对错综复杂的经济形势，在自治区党委、政府的正确领导
，深入推进住房城乡建设事业的改革与发展，推动住房城乡建设事业十三五期间再上新台阶，为我区经济社会转型发展做出积极贡献。 (二)指导思想 全面贯彻党的十八大、十八届三中、四中、五中、六中全会以及中央