指导值

狂欢 2004年开始，随着欧洲市场的火爆，硅料开始涨价，拥硅为王成了当时光伏行业的写照。 到2008年，多晶硅料一度到了400美元/千克的高值。对于硅料的价格，很多人出现的判断错误，认为硅料会一直
电站发电收益的核心，避免抢装、大干快上骗取补贴等类似现象出现，从而忽略电站质量。对于坚持做高质量的良心企业，应该得到大家的支持，对于优秀案例也应该予以推广。在好的政策指导和推动下，以及广大从业人员的共同努力下，我国户用光伏市场将有更美好的未来。

功能的统调火电机组必须申报电力调频辅助服务单价，储能电站、辅助服务提供商只申报是否参与市场，若参与市场，参照市场最高成交价(PM)，按照KM*PM价格予以出清。补偿标准KM值由江苏能源监管办会同
省发改委确定后通过调度机构发布。业内人士表示，KM值最终如何认定，将成为此次政策的最大变量。 江苏是能源电力消费大省，储能产业发展也走在全国前列。早在2016年6月，国内首套大规模源网荷储友好互动系统就在

市场将随着其产品研发活动投资的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元
建筑解决方案和可持续能源生产指导方针的结果。 在此期间，北美和亚太地区(不包括日本)预计也将为现有的主要企业提供富有成效的增长机会。这一增长主要是由于对可再生能源及其优势的认识不断提高，以及强劲的

补贴;自2021年1月1日起，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴，海上风电新核准风电指导价也有所下调。 为获得更高的上网电价，风电开发商开启了一轮风风火火的抢装潮，我国风电市场风向也随之
平价上网，主要是地面光伏电站以脱硫煤标杆电价并网且有合理利润为标准。脱硫煤标杆电价相对较低，这需要光伏项目的度电成本(LCOE)进一步降低来实现。在度电成本的计算中，涉及到项目初始投资、固定资产残值

的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元，到2022年预计将激增
生产指导方针的结果。在此期间，北美和亚太地区(不包括日本)预计也将为现有的主要企业提供富有成效的增长机会。这一增长主要是由于对可再生能源及其优势的认识不断提高，以及强劲的工业化势头。这些因素均可能对全球光伏

的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元，到2022年预计将激增
生产指导方针的结果。在此期间，北美和亚太地区(不包括日本)预计也将为现有的主要企业提供富有成效的增长机会。这一增长主要是由于对可再生能源及其优势的认识不断提高，以及强劲的工业化势头。这些因素均可能对全球光伏

下降51%。 我觉得应该把它定义为减速调整。大家也应该借机调整期望值和战略。张静说。 据她分析，去年江苏、河南等地的数个电网侧项目极大地提高市场预期，但这些项目出炉存在一定偶然性。今年，国家出台关于
。这也使得大家对储能心存顾虑。 不过，我觉得我们应该把今年的形势定义为减速调整，大家调整期望值和战略。这也不能完全说是坏事，它会挤压一些水分出去。我们联盟从现在开始一个任务就是希望把市场维持在

活动投资的增多及新技术引入的需求增加而提振需求。 全球光伏建筑玻璃市场估计在预测期内将以13.1%的强劲复合年增长率蓬勃发展。2017年全球光伏建筑玻璃市场的估值为17.8亿美元，到2022年预计将
可持续能源生产指导方针的结果。在此期间，北美和亚太地区(不包括日本)预计也将为现有的主要企业提供富有成效的增长机会。这一增长主要是由于对可再生能源及其优势的认识不断提高，以及强劲的工业化势头。这些因素均可

投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
整体估值波动，成为影响公司股价更重要的因素，因此我们建议：优选高景气环节龙头和受益技术路线变化/集中度提升的优质公司，推荐：信义光能、隆基股份、福莱特(A/H)、通威股份、晶科能源。 投资建议

)+当地燃煤标杆电价。 4、地面电站及工商业电站参与全国性的竞价，指导电价是参与竞价电价的最高值，竞价电价=补贴电价+当地燃煤标杆电价。 5、光伏扶贫电价由于其特殊性，补贴价格没有调整，而且会
： 1、2019年将不再有标杆电价，取而代之的是指导电价。2019年新建的地面电站项目，实行公开竞价，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类资源区的上限分别为每千瓦时0.40元、0.45元和0.55元。竞价规则按照最新版的