持续下跌

年后，全国经济增长速度下降，煤炭行业迎来寒冬。截至2015年末，煤炭的社会库存达到3.5亿吨，处于产能过剩状态，在此背景下，煤价疯狂下跌。 2016年来，为缓解供需矛盾，国家陆续出台了一系列措施
是为了扭亏深陷泥潭的电力企业。在煤炭价格持续上涨阶段，国家实施了煤电联动政策，将二者捆绑为利益共同体。 但是，由于煤炭价格跟随市场供需变化而随时波动，煤电联动机制导致煤价不能及时传导至电价，形成了长期以来

，造成中国国内市场需求延后，组件价格下跌，以及下半年新建的600兆瓦高效单晶硅锭和硅片生产设施仍在调试阶段，未能按时满负荷运行，各种原因导致了当前的经济困境。 由于云南曲靖工厂未能按时投产，锦州阳光
持续提高，公司拟与数个第三方合作伙伴共同出资，于云南曲靖再扩充年产3.6吉瓦单晶硅棒及硅片产能，目前已取得到当地政府政策的大力支持，预计此产能将于2021年初投入生产，届时云南曲靖年产能将达4.2吉瓦

%。 不同行业之间的安装差距很大。非住宅领域(工商业、非盈利、政府和社区)太阳能组件用量连续第二年下跌，二季度仅安装了426 MW，低于一季度。我们认为，加州、马萨诸塞州和明尼苏达州的政策变化导致了
这一下降。 图2：户用季度装机量(2013年Q1-2019年Q2) 不过，地面电站装机量相对强劲，二季度超过1GW。在2016年和2017年的经济崩溃之后，住宅光伏装机也在持续反弹。总体而言

硅料价格 本周硅料市场持续看旺，除了多晶用硅料价格小幅上涨外，单晶用料的供需状态也略为紧张。海外价格受惠于中国国内的需求增加也相应上涨，海外多晶用硅料价格上涨至每公斤6.8元美金，后势还有上涨空间
，海外价格小幅下滑到0.35-0.355美元。 电池片价格 受到组件厂面临降价压力的影响，电池片在上周虽将报价向上提升每瓦0.03元人民币，但大多仍是持平成交。然而本周开始，电池厂订单能见度持续提升

硅料价格 本周硅料市场持续看旺，除了多晶用硅料价格小幅上涨外，单晶用料的供需状态也略为紧张。海外价格受惠于中国国内的需求增加也相应上涨，海外多晶用硅料价格上涨至每公斤6.8元美金，后势还有上涨空间
，海外价格小幅下滑到0.35-0.355美元。 电池片价格 受到组件厂面临降价压力的影响，电池片在上周虽将报价向上提升每瓦0.03元人民币，但大多仍是持平成交。然而本周开始，电池厂订单能见度持续提升

售电量下跌7.4%，特别是在河南、广东、河北三省下跌明显。 业内人士分析，火电亏损主要因为原料价格上涨和电价下降。一方面，煤炭价格近几年持续上涨。上半年，我国电厂存煤总体处于高位，电煤供应总体平衡

供给难以出现增量，目前龙头扩产稳步推进，双龙头计划扩产8条光伏玻璃产线，预计从2020年开始陆续投产。 03 平价开启景气周期，行业稳健增长 由于产业链价格下跌，海外平价区域扩大，预计
净利润同比大幅下降。 1、光伏照明业务主动升级,持续打造智能照明畅销单品 报告期,面对照明行业出现的新变化,公司以市场为导向,以客户为中心,在稳固现有产品体系的同时,不断拓展自身业务范围和销售渠道

价格区间，落在1.81-1.83元人民币之间。单晶低价部分略微下跌，然而主流价格因为两大厂没有主动降价，因此高价与均价依旧保持，但市场上对于单晶硅片的需求确实较为缓和，因此除两大厂外的价格都有所下修
1.7元人民币上下。在国内单晶PERC组件价格出现显著下跌的同时，海外组件的跌价也转趋明显，市场价格陆续跌破每瓦0.26元美金。 光伏玻璃价格 本月新成交之3.2mm镀膜玻璃价格出现上涨，然而涨价

将较去年同期下降介乎约65%至75%，即2.16亿元至3.02亿元人民币。该集团指，有关利润下降主因多晶硅销售价格大幅下跌43.03%，由去年同期每吨11.04万元下降至今年上半年约6.29万元
，东方希望5万吨产能，天宏瑞科1万吨产能，其他产能1万吨的扩产。国内多晶硅产能过万吨的10家企业资料来源：硅业分会国内多晶硅产业向西北集中 市况严苛，促使企业必须持续往降本方向发展。许多硅料企业

随着光伏发电平价上网时代的临近，产业深耕降本增效，生命周期更长、效率更高的双面双玻组件逐渐走红，带动了光伏玻璃产业的持续发展。 在今年上半年各大企业扩大产能，硅片、电池片、组件等光伏产业链产品大幅
。 近几年，随着光伏发电平价上网时代的临近，产业深耕降本增效，生命周期更长、效率更高的双面双玻组件逐渐走红，带动了光伏玻璃产业的持续发展。 随着国内平价及竞价项目的推进，电站投资者对项目的度电成本