拆分

三阶段周期判断： 我们将14年下半年到16年以后的光伏板块拆分为三阶段的周期，初步判断出15年板块将出现戴维斯双击。第一阶段：14年下半年光伏电站周期由分布式光伏政策调整预期驱动，属于政策周期

，去年12月份正式对外宣布公司要转型，要拆分，而且未来的主业会在新能源这一块，包括智能电网和服务的相对比较轻的资产，把传统的火电、水电、核电这些资产全部放到另外一家公司。所以我们说这是一个信号，我们可能会

将于2015年第三季度获得监管部门批准等交易条件后完成。 今年初，飞利浦就宣布，计划 2015 年上半年完成拆分旗下 LED 照明零部件 Lumileds 事业部与汽车照明事业部。消息一出，谁将

%的股份。同时，此次交易价值约33亿美元，预计将于2015年第三季度获得监管部门批准等交易条件后完成。今年初，飞利浦就宣布，计划 2015 年上半年完成拆分旗下 LED 照明零部件 Lumileds

2002年的《电力体制改革方案》决定对电力工业实施市场化改革，提出厂网分开、竞价上网、打破垄断、引入竞争四步走的思路，随后把国家电力公司拆分为国家电网和南方电网两家电网公司，中国华能、大唐、华电、中国
改革方案》中，除了第一步厂网分开由于拆分而迅速实现之外，后三步基本属于原地踏步。外界把上一轮电改陷入停滞的原因指向了两家电网公司，因为在发电、输电、配电和售电四个主要环节中，电网公司包揽了后三个，形成了巨头

2002年 美国FERC发布标准电力市场草案。 加拿大安大略省实施发电私有化，竞价上网，用户放开 北欧电力市场拆分现货业务，成立北欧电力现货交易所 俄罗斯政府向议会提交一揽子
意大利电力交易所正式运营 俄罗斯拆分并出售联合能源旗下发电公司 日本放开500千瓦以上用户 2005年 英国将电力市场NETA模式推广到全国，建立了BETTA模式 法国电力

《电力体制改革方案》决定对电力工业实施市场化改革，提出厂网分开、竞价上网、打破垄断、引入竞争四步走的思路，随后把国家电力公司拆分为国家电网和南方电网两家电网公司，中国华能、大唐、华电、中国国电和中国电力
第一步厂网分开由于拆分而迅速实现之外，后三步基本属于原地踏步。外界把上一轮电改陷入停滞的原因指向了两家电网公司，因为在发电、输电、配电和售电四个主要环节中，电网公司包揽了后三个，形成了巨头垄断

彻底分离，用户主动性和互动性逐步提升为主要特征的新的电力工业组织结构，已经成为全球电力工业的主流。 同时，在新的行业组织结构确立初期，因拆分所导致的运营效率损失、协调成本增加等负面效应，都在

下一页 余下全文　　2002年美国FERC发布标准电力市场草案。加拿大安大略省实施发电私有化，竞价上网，用户放开北欧电力市场拆分
，赋予用户选择供电商的自由　　2004年巴西成立电力监管委员会法国电力公司改制为股份公司。该年7月1日，法国放开非家庭用户意大利电力交易所正式运营俄罗斯拆分并出售联合能源旗下发电公司日本放开500千瓦以上

激进式改革模式，以英国为典型，主要特点是：对现有电力体制进行大规模结构重组、拆分和产权私有化改革；只要技术上允许的领域如发电侧、销售侧甚至包括输电建设上面都引入市场竞争机制，构造一个全新的机制。另一种
是以建立制度或市场机制为主的自然发育式改革（或叫渐进式改革），以美国为典型，主要特点是以颁布和实施一系列法案为标志，通过政府引导推动电力市场的自然形成和发展。以此比较，新电改方案并未涉及现有电网拆分