担保债券

社会融资规模的17.3%。在直接融资中，非金融企业境内债券和股票融资两项合计2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业境内股票融资4350亿元。 通过数据可以看到，第一项+第二项
+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%：在不包括国有企业执行的大型国家项目融资的前提下，中国企业融资总额的95%是要靠以资产抵押的方式来获取。然而，这种以传统金融思维为基础的融资结构，与光伏产业

构成：人民币贷款占同期社会融资规模的59.4%；实体经济通过金融机构表外的融资占同期社会融资规模的17.5%；直接融资占同期社会融资规模的17.3%。直接融资又分为非金融企业境内债券和股票融资，这两项
合计为2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业境内股票融资4350亿元。这意味着第一项+第二项+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%。即在不包括国有企业执行的大型国家

地方政府担保为项目提供30%资金)、汉能集团(为以设备技术服务做为出资，占项目40%股份)、上市公司汉能薄膜(通过关联交易为汉能集团垫资提供设备)。神话的华彩部分是汉能薄膜发电(00566.HK)市值
的市值突破3700亿港元，仅港股通投资者损失就将近26亿元，假如确实存在违法行为，则泛海40亿操纵股价案、洪良国际案、雷曼迷你债券案甚至世纪贪腐案都弱爆了。香港早就需要一场监管风暴，希望汉能成为这场

表外的融资占同期社会融资规模的17.5%；直接融资占同期社会融资规模的17.3%。直接融资又分为非金融企业境内债券和股票融资，这两项合计为2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业
境内股票融资4350亿元。这意味着第一项+第二项+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%。即在不包括国有企业执行的大型国家项目融资的前提下，中国企业融资总额的95%是要靠以资产抵押的方式来获取的

是由三大部分构成：人民币贷款占同期社会融资规模的59.4%；实体经济通过金融机构表外的融资占同期社会融资规模的17.5%；直接融资占同期社会融资规模的17.3%。直接融资又分为非金融企业境内债券和股票
融资，这两项合计为2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业境内股票融资4350亿元。这意味着第一项+第二项+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%。即在不包括国有企业执行的

大部分构成：人民币贷款占同期社会融资规模的59.4%；实体经济通过金融机构表外的融资占同期社会融资规模的17.5%；直接融资占同期社会融资规模的17.3%。直接融资又分为非金融企业境内债券和股票融资
，这两项合计为2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业境内股票融资4350亿元。这意味着第一项+第二项+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%。即在不包括国有企业执行的大型

是由三大部分构成：人民币贷款占同期社会融资规模的59.4%；实体经济通过金融机构表外的融资占同期社会融资规模的17.5%；直接融资占同期社会融资规模的17.3%。直接融资又分为非金融企业境内债券和股票
融资，这两项合计为2.86万亿元，其中，企业债券净融资2.43万亿元，非金融企业境内股票融资4350亿元。这意味着第一项+第二项+第三项中的债券融资，约占社会融资规模的95%。即在不包括国有企业执行的

运行质量。按照量力而行、有序发展的原则，通过股权投资基金、发行企业债券、特许经营、土地综合开发利用等方式，支持优化开发区具备条件的城市加快发展地铁、轻轨等城市轨道交通系统建设，发挥地铁等作为公共交通的
和财政收入。支持产业园区低碳化建设和改造，构建低碳产业体系和生产模式。（四）支持重点开发区城镇化基础设施建设。通过粤东西北振兴基金、有条件的企业发行企业债券、政府和社会资本合作（PPP）等融资

核心问题如果得到有效解决，融资难题将迎刃而解。近期银行集中在做分布式项目的风险管控调研，随着保险介入和细则政策明朗，银行贷款有望逐渐放开。 2、定增+可换股债券：适合国内市场，特别是民营
很大，但众筹之前涉及的科技、影视和技术项目的集资规模都很小； 2）涉嫌非法集资，法律上暂未做出明确的界定； 3）缺少担保，一旦项目出现风险，投资人难以追索权益，影响大规模融资的能力。 4

有效解决，融资难题将迎刃而解。近期银行集中在做分布式项目的风险管控调研，随着保险介入和细则政策明朗，银行贷款有望逐渐放开。2、定增+可换股债券：适合国内市场，特别是民营运营商民企在债权融资
项目的集资规模都很小；2）涉嫌非法集资，法律上暂未做出明确的界定；3）缺少担保，一旦项目出现风险，投资人难以追索权益，影响大规模融资的能力。4、互联网金融渠道：或颠覆行业格局，目前处于摸索期2014