投资逻辑

量仅有0.7GW左右，但得天独厚的自然资源加上稳定的政府扶持政策，令澳大利亚光伏应用市场的前景极其广阔，英利等国内企业就正在大力扩展其在该国的市场份额。君盛投资管理有限公司投资总监张为在接受《中国电
的战略性新兴产业，和此前的美国、欧盟对中国实施双反的逻辑一样，日本同样要遏制中国新兴产业的发展，抢占能源新技术高地。

一些分析。 　　美股走牛原因 　　美股从2008年金融危机发生后，即开始一路向上，其原因是因为中国4万亿固定资产投资牵引，美股借助这些外力，从金融危机中逐渐爬了出来，且保持到了2013年
美国近两年多以来投资移民政策的实施，美国房地产也开始走强，建筑业支出以及新建楼销售数量都保持了较好的态势，似乎美国经济全面走强已经成为板上钉钉的事了。但是相对来说，美国的实体经济仍然显得比较脆弱，其中非

索比光伏网讯:报告摘要：公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。 公司
、0.38 和0.53元。对应动态PE 分别为57、21和15倍。我们认为光伏行业基本面将继续向好，今年国家对于光伏行业的支持政策将全方位开展，国内电站热潮仍将持续。今年公司主要有三大逻辑，即组件销售继续

索比光伏网讯:公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。公司目前电池片与
元。对应动态PE分别为57、21和15倍。我们认为光伏行业基本面将继续向好，今年国家对于光伏行业的支持政策将全方位开展，国内电站热潮仍将持续。今年公司主要有三大逻辑，即组件销售继续大幅上升，电站项目

公司主营业务包括电池片、组件、太阳能灯具、光伏独立供电系统、LED产品生产、销售，光伏电站投资、建设、运营等。公司今年三大看点为组件销售、电站投资建设、LED路灯项目。 　　公司目前电池片与
分别为0.14、0.38和0.53元。对应动态PE分别为57、21和15倍。我们认为光伏行业基本面将继续向好，今年国家对于光伏行业的支持政策将全方位开展，国内电站热潮仍将持续。今年公司主要有三大逻辑

的保护伞下，被认为是无风险的投资产品。因此在人们的固有印象里，公募债好比拥有金刚不坏之身。买债券和买股票不同，股票的投资逻辑主要是靠高抛低吸。投资债券则偏重持有，主要是吃票息。当信用风险为零的情况下

。 　　对于具体投资方向，刘芳洁称：比较具体环节的商业模式、产能结构后，我们决定投的是多晶硅及电站运营两端。 　　其投资逻辑为，多晶硅企业拼的是成本优势，该行业的后发进入者是具成本优势。此外

、产能结构后，我们决定投的是多晶硅及电站运营两端。其投资逻辑为，多晶硅企业拼的是成本优势，该行业的后发进入者是具成本优势。此外，这个行业的投资壁垒较高，经两年的行业洗牌，目前行业格局已经趋于稳定。另外

破产重整管理人小组在2013年6月正式公开招募战略投资者5个月后，顺风光电国际有限公司（简称顺风）被正式确定为无锡尚德的战略投资人。在这场无锡尚德的争夺战中，顺风击败英利、天合这样全球光伏制造的
月，顺风才开始搭建下游电站团队，前尚德负责国内项目开发的副总雷霆加入顺风，担任顺风光电投资公司总 裁，那时团队仅10个人。八个月后，顺风成为2013年最大的民营光伏电站开发商，雷霆手下团队超过300人

环节的商业模式、产能结构后，我们决定投的是多晶硅及电站运营两端。其投资逻辑为，多晶硅企业拼的是成本优势，该行业的后发进入者是具成本优势。此外，这个行业的投资壁垒较高，经两年的行业洗牌，目前行业格局已经