投资逻辑

的遇到问题解决问题，而是基于光伏行业市场发展规律的不断完善。作为新兴产业，发展环境不完善在所难免，遇到各种发展阻碍也合乎逻辑，但只要整个行业发展和政策层面遵循市场规律，光伏发展将拥有无限可能。可以预见
各地区力求完成装机目标的因素，目前电站建设仍在继续，近400万千瓦装机仍在路上。2014年即将结束，能源主管部门却仍然在为推进光伏建设发力。为了继续减少光伏电站发电周期，以提高光伏电站投资收益和加

， 2015 有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-业绩兑现-再增发的融资性增长模式更强大，类似于 2006-2007 年牛市时万科的成长逻辑。（ 3）板块将分化， 2015 年一季报和半年报是重要验证期
分布式示范区、制定光伏十三五规划三个文件推动光伏发展，验证政府扶持光伏力度不受油价影响逻辑。看好 2015 上半年板块反弹行情。逻辑：（ 1） 制定装机目标推动春季行情，一季度全国能源工作会议将制定

出来后，不是为了放在窗明几亮的陈列室里供人们观瞻，而是要安放在恶劣的野外自然环境中风吹日晒20多年。 以大和薄为极致追求的成本思维，无疑是对光伏组件生产者更有利的逻辑。但对电站投资者也就是消费者而言
必须的，都要符合建筑的相关规范标准，可以直接代替建筑的外维护材料也是。BIPV不完全符合建筑的相关规范标准，还没有完全做到可以直接代替建筑的外维护材料，投资成本高，投资收益率低。 朱雪梅：@孙韵琳

有关要求的通知》的要求，强调统筹协调与专业化服务，赋予示范区创新试点使命，促进分布式商业模式加速形成。 油价影响不应过分解读，节能减排持续升温：我们一直强调油价影响新能源发电的逻辑并不顺畅，发展
新能源的必要性来源于传统能源的资源有限性而非其供需价格，更何况石油极少用于发电，与新能源发电不产生直接竞争。尽管逻辑不通畅，但是新能源发电确实表现出比较明显的油价周期，近期新能源板块已随油价深度调整。油价

【导读】随着政府推动光伏应用的政策陆续出台，我国光伏产业迎来复苏期。据国家能源局官方数据统计，截至目前，全国新建光伏电站项目已达114个，且大部分为大型项目，总投资金额超过760亿元。国家能源局在
今年以来的第二次定增公告，募资规模为20亿元。然而，定增预案发布后，公司股票曾一度持续下跌，甚至跌破增发价。在大盘持续走高的情况下，投资者纷纷对其资金链以及经营能力表示质疑。） 金融界：您认为持续

%左右,风场运营利润的大幅提升将推动行业估值水平向上。核电板块:能源局提出要加快研究论证内陆核电建设,我们认为随着明年沿海核电重启后,16年内陆核电项目也有望获批,核电板块主题性投资机会有望延续。我们
认为15年核电板块主题将从内陆核电重启、海外出口超预期、核电新批机组数超预期三个方面出发,核电核心零部件国产化替代和工艺改进将成为催生核电领域成长股出现的主要逻辑。

未明确，一个民营企业竟然准备投资20多亿元建设光伏电站，实在是一个老红怎么想都想不通的事情。投资是有逻辑的，基本要素不具备的投资只能是非理性的行为，是疯子一样的行为，只是正泰宁夏投资决策的制定者如果是疯子也

未明确，一个民营企业竟然准备投资20多亿元建设光伏电站，实在是一个老红怎么想都想不通的事情。 投资是有逻辑的，基本要素不具备的投资只能是非理性的行为，是疯子一样的行为，只是正泰宁夏投资决策的制定者

比下降0.29%;晶硅组件均价0.62美元/瓦,环比下降0.16%。 行业投资逻辑: 近日,国家能源局在长三角区域大气污染防治协作小组会议上表示继续推动煤电节能减排示范基地和分布式光伏
区域新建核电项目。另外中国核电运营商积极投资海外核电项目,有望为国内核电设备企业打开新的市场增量。 行业要闻:国家能源局:推动煤电节能减排示范基地和分布式光伏发电示范区建设;中国电科院《分布式电源