投资逻辑

逻辑因素的支持。一是解决了市场的一个痛点。支付宝横空出世，是因为当时淘宝使用银行的支付系统，但费事、耗力、还容易出差错。而P2P平台受到热烈追捧，一方面是因为老百姓缺乏好的投资机会，另一方面是因为一些人
的行政与监管手段，总之是要帮助消除新兴产业发展的瓶颈。我不是研究产业政策问题的专家，不过最近一直在思考我国如何实现产业升级、跨越中等收入陷阱的问题。我是从克服市场失灵的角度来理解产业政策的逻辑的，市场

、英国、德国、澳大利亚等国电力交易机构的经验与问题，形成以下一组报道。在这里，我们不夸大成绩，也不掩盖问题，只求探明适合中国国情的电力交易中心的发展逻辑，为中国电改找到方向。降电价，牛鼻子抓错了电价降了
，比如法律不够完善、投资环境不佳、政府管治能力不足等因素，监管部门和私营企业都需要时间来学习和适应。所以中国电改需要平稳过渡，制定切实可行的、分阶段有重点的实施计划。正如经济学家刘纪鹏所言，电力改革既不

改动，都是对消费者一次价值观的引导，还有购买欲望的刺激。虽然售价依旧只能让大多数人默默种草，但从性价比而言，苹果手机依旧不是最好或是唯一的选择。有人说，买苹果手机就好比一项投资，保值！先进！还有面儿
！这就好比用产品秀出自己的价值观，用尽洪荒之力也要证明自己！小编只能把嘴边的瓜放下告诉你，兄台，你真的OUT了和一年迭代一次的苹果一样，我们国家新能源的发展，也在年年更新，次次进步。苹果7能给你的，投资

；经营活动现金流为净流入5.31亿元，同比去年上半年2.55亿元净流出大幅改善。管理层再添200-2000万增持计划，持续看好公司投资价值2015年下半年公司董事长和总经理共增持公司股票约1940万股
，钟宝申先生持有公司股份数量为34，740，774股，占公司总股本的1.96%。我们认为，管理层不断增持公司股票，彰显对公司未来发展充满信心。盈利预测和投资评级：产销大规模扩张，全产业链布局深入；成本优势

周期同比减少146天至108天；经营活动现金流为净流入5.31亿元，同比去年上半年2.55亿元净流出大幅改善。 管理层再添200-2000万增持计划，持续看好公司投资价值2015年下半年公司董事长和
均价为12.65元。截至6月21日，钟宝申先生持有公司股份数量为34，740，774股，占公司总股本的1.96%。我们认为，管理层不断增持公司股票，彰显对公司未来发展充满信心。 盈利预测和投资评级

108天；经营活动现金流为净流入5.31亿元，同比去年上半年2.55亿元净流出大幅改善。管理层再添200-2000万增持计划，持续看好公司投资价值2015年下半年公司董事长和总经理共增持公司股票约1940
日，钟宝申先生持有公司股份数量为34，740，774股，占公司总股本的1.96%。我们认为，管理层不断增持公司股票，彰显对公司未来发展充满信心。盈利预测和投资评级：产销大规模扩张，全产业链布局深入

纪录。大家都在评论，这种低上网电价的投资逻辑在哪里？在这里，我暂且在这里不作任何评论，只在此在国家政策与世界能源发展动向来分析与提议。首先，我们先看看国家能源局于2016年6月3日发布的《关于下达
优选项目投资主体和建设等工作由省（区、市）发展改革委（能源局）统一组织实施，或者由其委托基地所在市（县）政府组织实施。国家能源局对基地项目建设给予指导和监督。文中指出，光伏规模配置将以电价作为主要竞争

深度报告：最大分布式光伏运营商，抢滩电改、能联网 类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2015-12-31 投资本公司的主要逻辑： 光伏大佬回归，定位最大
和利润增长点。在光伏电站的投资、建设及运营方面，公司依托全产业链结构以及优异的成本控制能力，己具备有竞争力的EPC建设成本优势。2015年公司利用定向增发募集资金，投资建设了130MW光伏电站

。　　林洋电子深度报告：最大分布式光伏运营商，抢滩电改、能联网类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2015-12-31投资本公司的主要逻辑：光伏大佬回归，定位最大
，2016年全年和上半年营收高增长有保障。行业呈现景气周期，光伏电站发电收入成为新的收入和利润增长点。在光伏电站的投资、建设及运营方面，公司依托全产业链结构以及优异的成本控制能力，己具备有竞争力的

增发收购新资产这种看似永动机的逻辑的确在起初很管用，YC概念刚刚推出时吸引的投资者还比较有限，而在这些YC开始第一次增发时，投资者的热度瞬间达到了顶点。根据数据统计，在2015年初增发到来之前，上市的