投资退出

投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
：迈向平价背景下，全球大型能源集团加大光伏电站投资令组件环节大对大格局逐渐显现，2020年集中度将加速提升，超额利润渐显现。新技术：异质结电池及12寸硅片进入量产导入初期，预计2020年均不会对产业格局

，都是由发电商规划投资，中国大的方向也是在这方面走。在未来的可再生能源接入机制的顶层设计上，储能等都要明确规定。陆川指出。 竞争升维 自531新政以来，光伏行业一片黯淡，行业开始了新一轮洗牌。一些
不具竞争力的企业黯然退出光伏市场，过去曾以规模著称的企业则卖身国企自救。 如今，在诸多不确定因素的作用下，光伏产业从低收益、低风险走向低收益、高风险的边缘。竞争赛道由拼规模、速度和价格，转向质量和收益

有限公司确已发生投资人变更，绍兴向日葵光伏发电有限公司已退出，目前其由绍兴中宏能源开发有限公司独资控股。 绍兴向日葵另一子公司浙江向日葵光伏设备有限公司，据公告称正在办理注销手续，工商信息显示，该公司
成立14年后，老牌光伏企业向日葵日前宣布，将剥离光伏业务，其置出的光伏资产与业务将由上市公司实际控制人吴建龙家族实际控制的企业向日葵投资承接，而其余光伏行业的子公司亦在清理中。 据介绍，向日葵为

，许多企业被淘汰出局。机遇与挑战总是相伴而生，同年光为绿色能源科技有限公司(以下简称光为)正式进军光伏领域，业务涵盖光伏产品制造及电站投资开发。 随着年产能600MW的多晶硅太阳能电池生产基地开始
了融资渠道，帮助老百姓解决融资难题;对经销商设立筛选门槛，有一定资金实力的本土企业才可代理;后台实时监测电站运行情况，定期安排运维团队对电站进行巡检。尤倩倩表示，即使经销商要退出，光为也有完善的退出

表示，由于大多采用事后补贴模式，部分地区出现未能完全兑现补贴的现象，还有部分设备供货企业被迫拖欠货款。 生态环境部环境规划院公共财政与投资研究室主任宋玲玲证实，清洁取暖补贴以地方财政为主，但多数城市
，发现5个或三分之一以上乡镇，每个乡镇3个村以上、每村5户以上出现返煤，将由省有关部门出面，对相关负责人进行追责问责。 在保障基本民生需求的基础上，建议循序渐进退出补贴。宋玲玲同时表示，按照受益原则，谁

的天下，大型民营企业逐步退出市场，中小民企从531政策起已基本离场。一是看今年地面电站的竞补项目，国企进场力度加大，占比接近40%;二是即使是民营企业上报的项目，建成后很大比例也将由国有企业收购;三是
润，民营企业赚取劳动报酬。 上游制造业，由于技术迭代加快，全球竞争加剧，国有企业几乎全部退出，民营企业独占鳌头。但受531政策及2019年国内市场趋冷影响，上游制造业马太效应加快，强者越大，逆势扩张

到来时点有望超预期。 5.投资建议：强烈推荐隆基股份，通威股份，正泰电器，福斯特，晶盛机电。 风险提示：海外市场波动、企业成本下降速度低预期。 1.政策趋严，规模控制超预期
0.14USD/kWh，降幅17.64%、海上风电从0.08USD/kWh下降到0.06USD/kWh，降幅25.00%，但是技术壁垒高、投资额度大;光伏度电成本从0.36USD/kWh下降

，2018年做出最终投资决定的新煤矿项目数量已降至一个世纪以来的最低值。如果没有更先进的碳捕集和存储技术，煤电的未来发展将一直受到限制。 天然气的地位难以替代。作为最现实的发电替代品，天然气过去22
100年，人类对舒适生活的追求主要源于化石能源的驱动，在这个过程中形成的依赖也使其退出过程变得异常艰难。如何尽可能减少人类活动对环境的影响及其引发的不利气候变化是摆在全球各国政府及所有化石能源从业者

退出核减产能累计达1756万吨，占全省比例接近四分之一，先进产能占比从3年前的27%提高到现在的72%。 将煤炭进行七十二变，从无到有、从有到强，同煤集团发展出装机容量1700万千瓦的电力、年产60
，50辆氢燃料公交车上线运营，累计运营里程超过120万公里。 大同氢雄云鼎氢能科技公司已建成山西省首条氢燃料电池发动机系统自动化生产线，年产能1万套，目前正建设一个投资27亿元的氢能产业园，3年内将向