扩张计划

显著。按目前扩张计划，2019年会达51%，2020年将达60%以上。 短期疫情导致需求滞后，长期依然繁荣。国内市场方面，由于国内对疫情的有效控制，复工复产及时，供给层面影响不大，需求层面，今年的
产能可以覆盖目前的需求量，基本平衡。如果疫情负面影响超预期，则还可能存在供给过剩的情况。但是随着2021年新增装机的恢复，存在供给缺口，需要扩产。根据目前可查的扩产计划数据，在扩产顺利进行的情况下，可满足不断增长的需求量。

约为120GW，且2020年依然呈现出增加的趋势，多家龙头的电池企业和组件企业都公布了明确的单晶PERC电池产能扩张计划。 综上所述，531政策之后行业最明显的两个变化是单晶渗透率的
形成鲜明对比的是单晶硅片价格的坚挺和持续的产能扩张。从价格来看，单晶硅片价格在2019年年初以来一直维持强势，2019年年底，八寸单 晶硅片的价格维持在3.07元/片(税前)价格，虽然单晶硅片持续

继200亿元拟投资高效太阳能电池及配套项目、40亿元拟投资高纯晶硅项目后，通威股份再次宣布产能扩张计划。4月20日晚间，通威股份发布了2020年度非公开发行股票预案。根据公告，通威股份拟募资不超60
均为1年，投产第一年产能达到90%，以后各年产能达到100%。 根据之前发布《高纯晶硅和太阳能电池业务2020-2023年发展规划》，通威股份计划到2023年形成80-100GW的太阳能电池

，海外主要经济体开始出台利好政策平缓冲击：国际能源署提出 经济刺激计划应当聚焦清洁能源转型 ;欧洲理事会声明 将绿色过渡纳入欧洲COVID-19刺激计划，促进光伏产业链上的新投资;澳大利亚政府出台
。从需求端看，下游硅片大举扩张激发了高品质硅料需求。我们预计，在新产能未投产之前，叠加疫情因素，硅料价格短期内有望触底回升。从全年维度看，硅料价格主要取决于国内外新增产能释放情况，以及旧产能

肆虐更是平添了新的不确定性。 我们计划发布系列专题报告，在这片不确定性的迷雾中，探寻光伏行业相对确定性的投资机会，系列第一篇我们将聚焦组件这一环节行业集中度的确定性加速提升，及其对企业盈利能力的影响
过程中，项目容配比提升对组件需求的放大作用。 投资建议推荐：1)产能结构高效且研发实力强 2)规模较大且有持续扩张能力 3)全球化产能及销售渠道布局完善 的头部组件企业：隆基股份、晶科能源

影响可再生能源将取决于两个关键领域：不同国家的禁闭期限和社会隔离措施的持续时间，以及应对经济衰退的经济刺激计划的范围和时机。 成本下降和强有力的政策支持使可再生能源在许多经济体中越来越具有吸引力和
不久的将来，政府将比以往任何时候都更重要地应对这些挑战并确定可再生能源的部署速度。旨在使全球经济重回正轨的经济刺激计划将尤其重要。在设计这些一揽子计划时，政府应牢记可再生能源在经济发展和创造就业机会方面

在国内光伏出口市场受阻的情况下，多个光伏企业宣布扩充产能计划，逆风扩产究竟有何打算?主要原因为降低光伏组件等的价格、技术迭代，这波浪潮将加速光伏行业的洗牌，使强者恒强，而弱者则会被淘汰，对未来
47.6GW，下游电池端累计扩产86.2GW、光伏组件累计扩产69.62GW。 前不久，晶澳科技宣布拟定增募资不超过52亿元，用于高效电池、组件产能扩张等项目。在此之前，通威股份在今年2月份抛出200

疯狂扩张，有专家也提出了存在产能过剩的隐忧。 2020年伊始，众多光伏企业接连公布了扩产计划。以通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份等企业为首，不惧新冠疫情的爆发和国际能源市场的震荡，投下了超600
规模的增长，大部分企业还是将现有精力放在有补贴和光伏扶贫项目上，但今年的在平价项目上的持续试水，将会为明年大规模生产建设做好充足准备。 龙头疯狂扩张的背后，隐忧如何解? 对于近期光伏产业龙头企业的

售电侧倒逼发、输、配、用的改革中，充当了市场化降价主力的发电侧，同时也承受着规模扩张后的系统性风险;输电端立了成本监审的初本，却仍未彻底破掉统购统销的旧账本;配网中的售电主体成为电力市场中最活跃的份子
的利润从2012年开始实现逆袭，同时发电行业通过产业结构调整和转型，逐渐从上一轮电改规模扩张的发展模式中走出来。新电改来了，当时大家都认为这一轮改革应该是针对中间环节的改革，特别是其中还有一句对于电价

项目工期，杜绝抢工期现象发生。据保守估计，今年风电、光伏项目的投产并网时间预计普遍要至少推迟1个月，一些原本计划在今年底前投产并网的项目极可能难以按时完成，如果国家能源局不延长今年新能源项目并网申报
移动办公软件召开会议、研究布置工作，推进生产经营和投资管理有序开展，确保指令计划畅通，安全生产形势稳定;加强线上业务交流，通过网上洽谈、视频会议、在线签约等方式，积极维护客户的业务关系与往来，确保