扩产计划

中短期供需偏紧 多晶硅价格不断上升，产能持续扩张，通威股份、保利协鑫、新疆大全等一线多晶硅企业也开启了扩产之路，若现有扩产计划全部如期达产，2022年我国多晶硅产能有望达到 95 万吨，较2020年

在中国境内证券交易所上市的可能性进行讨论和计划，包括上市方式、时间及任何发售计划。 近两年已有包括晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等国内头部光伏企业，从美股回归A股。保利协鑫考虑境内
上市，或将更加壮大A股光伏企业规模。 新的一年，光伏企业的扩产步伐并没有停下。晶澳科技发布公告称，根据战略发展需求，公司拟对公司一体化产能进行扩建，硅片产能扩张的项目是越南2.5GW拉晶及切片项目

型风暴加速 随着P型PERC效率逐渐接近天花板，下一代电池技术N型打开加速通道。特别是过去的2021年，早在SNEC展会期间，各大光伏组件企业悉数重点推出N型新品，并且提上量产计划。与此同时，有关N
140GW扩产来了!TOPCon、HJT两大阵营都有谁?)。 值得关注的是，一向谨慎推进的头部组件企业开始明显发力N型产品。晶科能源于2021年11月正式推出N型TOPCon组件新品Tiger Neo

同+23% 假设仅一线龙头(信义光能(12.92, 0.52, 4.19%)、福莱特)如期扩产，而其他企业仅保留原有产线，且皆按计划对旧产线进行冷修时，2022年预计全年有效产能为1706万吨
1、光伏玻璃行业属性 高初始投资(2.3亿元/GW)+长回本时间(8年) 扩产意愿存在周期性 与普通玻璃一样，光伏玻璃行业也具有周期性，主要原因系以下两方面： 第一，由于初始投资高、回本

石油危机的影响，以美国为首的发达国家加大了对于太阳能等可再生能源的政策扶持和资金投入，美国政府通过出台太阳能发电计划，以及成立太阳能开发银行，极大促进了光伏产业的发展，并于1978年建成了100kW的
飙涨，协鑫非常幸运的在进军硅料环节之初便赚了个盆满钵满。在2008年硅料价格进入下行周期后，手握大量现金、坐拥成本优势的朱共山选择逆势扩产，并于2009年进军硅片环节。到2011年末，公司的硅料和

炉设备订单超17 亿元。2021二季度以来，合盛硅业、信义光能等新进者宣布各20 万吨多晶硅总产能规划;同时大全、东方日升等硅料企业亦发布于包头建设20 万吨以上的多晶硅扩产计划，故
单晶硅及下游组件项目将根据市场环境、资源配置等情况适时推进。投资运营主体为当地项目公司双良硅材料(包头)有限公司。 相关研报指出，2021 年双良节能还原炉业务受益于下游硅料扩产而高增，全年签订还原

的扩产计划，汽车厂商进一步把控电池供应的需求也越发强烈，与电池企业合作建厂成为部分车企的选择。 2020年5月，国轩高科发布公告称，大众(中国)将正式入股国轩高科，国轩高科将向大众汽车(中国

24.1-24.2万元/吨，大部分企业订单已签至2月下旬，当月极少余量也计划在本周内签订完毕。本周硅料价格延续上涨走势主要是由于： 第一，下游硅片企业在1季度国内外装机增量的预期下，开工率维持相对
，增幅为6.6%，增量主要体现在新疆大全和永祥股份两家企业的扩产释放量，共计约2700吨。按产量排序，1月份前四大企业产量为4.06万吨，占国内总产量的78.1%。2月份生产天数减少，但新增产能平稳释放

，大部分企业订单已签至2月下旬，当月极少余量也计划在本周内签订完毕。本周硅料价格延续上涨走势主要是由于：第一，下游硅片企业在1季度国内外装机增量的预期下，开工率维持相对较高的水平，硅料采购需求持续
永祥股份两家企业的扩产释放量，共计约2700吨。按产量排序，1月份前四大企业产量为4.06万吨，占国内总产量的78.1%。2月份生产天数减少，但新增产能平稳释放将支撑国内多晶硅产量环比继续小幅增加

，由于垂直整合类厂商积极扩产，专业电池厂商出货量虽然也有增长，但增速显然低于2020年。 值得关注的一个情况是，大尺寸产品占比正在迅速增加，这一点在电池、组件环节均有体现。 Infolink的数据显示
海泰新能等。Infolink认为，高度的集中化趋势势必令中小组件厂家更加难以生存，展望后续组件环节跟随N型的扩张，部分厂家仍持续有大量的电池与组件扩张计划;再叠加原物料短缺的影响，中小组件厂家仍须面对