德国光伏装机

进一步恶化;光伏装机增长不及预期;宏观经济下行压力加大等。 ▍投资策略：中国光伏供应链配套健全，竞争优势明显，有望持续主导全球产业供应格局，中长期走出去有利于增强全球影响力。持续看好国内光伏产业链中具备
CAGR达23.3%。快速增长的光伏装机需求吸引了众多国内资本的持续投入和扩张，国内厂商切入多晶硅、EVA、逆变器等较高附加值环节，并在国内完善的制造生态系统支撑下，快速推动量产扩张释放规模效应，加快

应对气候变化做出了巨大贡献。 三、中国光伏等可再生能源企业走出去的可行性 据国际可再生能源署2019年报告，到2050年，约86%的电力来自可再生能源，其中60%的电力将来自太阳能和风能;光伏装机
。该项目组已在联合国防治荒漠化公约组织秘书处所在的德国波恩市设立了办事处，组建团队开展相关工作。 一带一路国家光伏市场广阔。2014年至2018年，中国企业在沿线国家投资了总计近12.6吉瓦的光伏

取消 52GW 的太阳 能奖励上限，此前政策规定，一旦光伏装机量达到 52GW，就会停止发放国家资金，取消补贴冻结措施给疫情之下的德国太阳能企业带来了喘 息之机。随着光伏产业链价格的下滑，光伏发电的
超出此前 的预期。 在消纳已成为项目开发前置条件情况下，此次消纳空间扩容， 国内需求有望大幅转好。目前国内 630 抢装行情已经启动，薄玻璃价格 小幅抬升也印证了需求的好转。 海外方面，德国或将

，细分领域龙头公司增速将高于行业，重点推荐：汇川技术、信捷电气、雷赛智能等。 ■风险提示：新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;国网投资及建设力度低于预期等。 ■本周组合：宁德时代、璞泰来
的消纳空间是决定当年新增装机的重要制约因素，2019年国内光伏装机低于预期除了竞价项目落地时间较晚以外，还有一个重要原因便是去年风电集中大批量项目并网，挤占了光伏的并网消纳空间，导致2019年光

比例超过33%的目标，计划到2025年一次能源50%以上来自可再生能源、2040年达到100%;欧盟发布了2050年零净碳排放量计划，力争到2050年实现碳中和，即将净碳排放量降至零;德国2019年
，提出2020年装机总量达到180万千瓦，此后历经4次调整，到《能源发展十三五规划》出台，最终确定到2020年底太阳能发电不低于1.1亿千瓦。但截止2019年，我国光伏装机总量就已达2.04亿千

限制，其余各州也有望于6月上旬分阶段复工。德国、意大利等欧洲国家复工后疫情较为稳定，多地受疫情延期的招标进度重新提上日程，光伏项目建设和光伏订单有望进一步推进。 图：近期海外地区招标动态 在
可再生能源政策上，法国正式发布新的能源规划，并计划每年对地面电站进行两次招标，每期最高1GW，对屋顶项目进行三次招标，每期最高300MW。而欧洲主力光伏市场德国政府宣布目前已确认取消52GW光伏补贴

Territoire Solaire总裁Antoine Huard对此表示，太阳能设备的供应中断(如组件、逆变器等)和新冠肺炎是导致法国季度装机量二次下滑的主要原因。 德国：1.1GW，同比下降13
% 第一季度，德国新增装机量1.1GW，与去年同期的1.27GW相比略减少了13.4%。 在上网电价下调的刺激下，容量大于750 kW的光伏系统继续推动需求，3月份的并网量达到326 MW。另外，在

价格。目前，我国新增光伏装机项目约有2/3已实现平价上网，预计到2021年将全部实现平价上网。作为全球光伏制造和应用第一大国，我国本应具备绝对的成本优势，但由于国外的税费、财务费用、土地租金和其他相关
%，超过发电成本的40%。对比来看，许多欧美国家对光伏产业的税收扶持力度更大、针对性更强，也更具有延续性，比如德国对太阳能发电直接免征增值税，并允许设备投资额的12.5%-27.5%进行税额抵免;美国

据国外媒体报道，德国联邦政府最终就居住区与陆上风力发电机之间的最小距离达成了一项法规，基督教民主联盟的Carsten Linnemann和社会民主党的Matthias Miersch向德国
系统上网电价计划的结束。 考虑到目前的太阳能发展水平，最迟在今年秋天德国就将达到52GW门槛，且但这一上限给德国太阳能行业带来了悲观情绪。根据德国太阳能行业协会(BSW-Solar)的数据，今年1月至4月