微利时代

时，一位公司负责人说，2007年时，多晶硅行业称得上是暴利，当时多晶硅价格每公斤370美元，而全球金融危机后，多晶硅行业进入微利时代，价格暴跌至每公斤47美元左右。在这一背景下，四氯化硅作为多晶硅的

出台上网电价法，光伏新增装机容量增长率达230%，预计国内光伏行业也将实现快速增长。国内西北地区日照丰富，目前上网电价高于去年特许权招标中标价格，随着组件成本下降，国内光伏电站已经可以实现微利，预计
铸锭炉国产率逐步提升，准单晶技术也在研发和试用，未来有望实现国产化。投资策略：选择龙头。(1)多晶硅：多晶硅行业未来将是成本为王的时代，具有成本和规模优势的龙头企业将长期受益行业增长，推荐龙头企业

全文5、稳定的阿特斯阿特斯的稳定没话说，长期保持在15%左右的毛利率。非常"淡定"的阿特斯向来是中国光伏企业的重要分水岭，是划分中国光伏企业一级梯队与次一级梯队的重要标志。在光伏的"微利"时代，阿特斯

。 8 下一页 余下全文未来的光伏产业将是一个规模更大，但是利润空间趋于合理的产业，将是实干造英雄的时代。常州天合光能有限公司副总裁孙海燕表示，中国光伏市场，其实没有什么芝麻开门的秘诀

扩张，光伏制造企业跌入供大于求的窘境，多家在美上市的光伏企业股价也在发布业绩后集体暴跌。而国内光伏市场的需求只占到它们销量的10％，尚不足以撑起其业绩。“随着光伏组件从暴利时代进入微利时代，整个产业的

也在发布业绩后集体暴跌。而国内光伏市场的需求只占到它们销量的10％，尚不足以撑起其业绩。随着光伏组件从暴利时代进入微利时代，整个产业的利润开始由生产制造环节向终端市场转移。在华泰联合证券分析师王海生

供不应求的，所以那时售价已经脱离了自身价值。而现在呢，供过于求，光伏产品的价格逐渐恢复了自然理性，从暴利时代跨入了微利时代。针对这种局面，公司也采取了不少措施，包括通过各种渠道筹集资金、引进日本先进的技术

前上网电价时代中国光伏项目的真实处境层面。OFweek太阳能光伏网高级分析师Siro指出，不可否认光伏上网电价的出台对中国光伏市场大规模开启的重大意义，但中国光伏市场要真正步入快速发展轨道，仅靠目前
等日照条件不佳的地区，1元/千瓦时的电价水平下，企业只能实现微利或者亏损。根据路线图的测算，假设内部收益率压低为5%（常规电力项目的基准收益率为8%），只有固定资产投资在14000元/千瓦及以下、有效

几乎没有项目跑。而且，目前包括中节能、中广核等央企都已开始自产组件，民资与外资的订单可能会更少。但孟宪淦表示，目前国内的光伏发电项目最多仅是微利，毛利率在6%~8%，有些甚至不赚钱；政府让央企挑起振兴
满足资本需求。基本上，无论政策结构怎么变，天华的收益是不会降低的。对制造而言，他们的利润空间肯定会被挤压，由暴利时代的结束而走向正常利润化。我认为从明年开始，行业整合必然发生，不可能卖什么都赚大钱。现在

光伏电站已经可以实现微利，预计电力集团投资积极性提高；此外光伏电站出力特性好，发电高峰与用电高峰同比，对电网调峰和电网冲击小，易于接入。　　欧洲政策趋于稳定，光伏市场长尾效应正在显现，全球光伏
年左右来消化；光伏设备单晶炉已经完全实现国产化，多晶硅铸锭炉国产率逐步提升，准单晶技术也在研发和试用，未来有望实现国产化。　　投资策略：选择龙头。（1）多晶硅：多晶硅行业未来将是成本为王的时代，具有