应收账款

全方位布局，随着未来储能微电网和新能源汽车政策等的不断落地和加码，公司市值空间广阔。维持推荐评级。风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。

）增至2.33亿美元，而总债务降至7.5亿美元。第三季度现金流入6050万美元，第二季度为现金流出1160万美元。第三季度昱辉阳光缩短了库存周转天数，应收账款周转天数也控制在30天内，由此获得的资金

，而海润光伏2014年减值损失却是最大的。 2010年至2013年，与同行业相比，海润光伏应收账款的坏账准备计提比例及固定资产减值准备计提比例远远低于竞争对手，大大减轻新任大股东的业绩补偿压力。从
2014年开始才慢慢与同行业接轨。2010年末、2011年末、2012年末、2013年末应收账款坏账准备分别为45万元、1万元、3982万元、7591万元，计提比例分别为0.24%、0.00

超预期变化。 风险因素：1、光伏业务拓展低于预期； 2、创新发展方面低于预期；3、应收账款等财务风险。 林洋电子：中报符合预期，三驾马车齐发力 上半年业绩基本符合预期 2015

充分彰显了公司管理层及所收购公司持有人对于公司未来发展的信心与决心。 风险提示:应收账款风险,政策性风险。

2014年减值损失却是最大的。2010年至2013年，与同行业相比，海润光伏应收账款的坏账准备计提比例及固定资产减值准备计提比例远远低于竞争对手，大大减轻新任大股东的业绩补偿压力。从2014年开始才慢慢与
同行业接轨。2010年末、2011年末、2012年末、2013年末应收账款坏账准备分别为45万元、1万元、3982万元、7591万元，计提比例分别为0.24%、0.00%、1.83%、3.60%。同行业

6.51%、4.72%亦显著提升。 三季度存货大幅减少，应收账款有所增加： 2015年前三季度，公司期间费用率为4.71%，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.72%、1.67%、1.32
减少，预计主要因为三季度行业旺季来临，公司出货量较大所致;应收账款周转天数约168天，三季度末的52.53亿元应收账款较二季度末的38.92亿元有所增加;前三季度经营活动现金流为净流出7.15亿元

%。 东方日升称，期内公司技术部门将研发、试验从多维度综合提高光伏产品转换效率，供给上公司将在现有产能的基础上改造和增加产能，同时在销售端将加大国内及海外市场的开拓力度，保障已有产能的高效利用，控制销售应收账款

技术部门将研发、试验从多维度综合提高光伏产品转换效率，供给上公司将在现有产能的基础上改造和增加产能，同时在销售端将加大国内及海外市场的开拓力度，保障已有产能的高效利用，控制销售应收账款风险，从而

销售端将加大国内及海外市场的开拓力度，保障已有产能的高效利用，控制销售应收账款风险，从而有力推动了组件的销量，扩大了市场份额，是营业收入增长88.30%最主要的推动者。 除了电池片、组件，在光伏电站