市场拐点
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投资建议：下半年166和双面趋势非常确定，有大尺寸生产产能的企业受益，双面趋势中胶膜和玻璃企业受益。我们看好下半年需求拐点中的结构红利，两条主线：(1)166产品，受益标的：隆基股份、爱旭股份
能见度较高，但中旬过后可能价格缓步走低。
组件：价格下降。组件企业力保产品竞争力而继续扩产，7月仍有订单但8月需观察市场情况，预期Q3组件价格下行。
刀片和CTP等铁锂技术创新，铁锂电池在动力领域将出现拐点，这将促进以铁锂为主的储能发展，动力和储能两大需求共同加速铁锂降本提效，铁锂路线的渗透速度将超过三元电池。
2.展望
2.1.光伏系统从单
达到发电侧平价，电网就有商业动机接纳光伏，火电被终结。电网改革放开调频调峰等配售电领域辅助服务市场空间，储能运营商有了稳定收入来源。电网的并网压力倒逼储能需求的启动，电网的改革压力倒逼储能盈利模式的
SolarEdge 市占率迅速提升，2017 年迎来发展拐点的原因如下：
(1)美国 NEC 2017 年新政策下，要求组件级快速关断，技术优势带来了 市场份额的提升。
政策推出背景：光伏屋顶失火事件频发
、 逆变器技术迭代与市场变化，大浪淘沙沉者为金
追溯逆变器过去 25 年发展历史，市场完成了从集中式向组串式的转换。1995 年组串式逆变器问世，当时的光伏电站容量仅为 1~2kW 左右。随着行业电站容量 的
光伏板块： 阴霾散，拐点现，冲刺平价，聚焦技术革命
●对需求拐点的判断是下半年行业投资的胜负手，平价放量则是下半年行业主题。2020年公共卫生事件冲击下，全球需求预计122GW，同比微增。但需求
旺盛、盈利拐点时龙头率先受益。当中期引发行业剧变的将是技术革新，大硅片、异质结将持续驱动降本增效，激发全球光伏装机潜力。引领技术变革的企业有望分享技术红利，新一轮资本开支已箭在弦上，设备公司逻辑最为通畅
，突如其来的新冠疫情，让一系列美好的遐想戛然而止，用时髦的话来说，时间线发生了变动，拐点到来了。 停顿的市场和停不下来的扩产 今年随着疫情的爆发，各个光伏市场呈现出两个利好现象：一是存量项目顶着疫情在抢装
项目难以如期并网。
当前，虽然国内疫情得到控制，但海外仍然未见拐点，对光伏出口造成严重影响。南存辉指出，在疫情抑制海外需求的背景下，国内需求的拉动尤为重要。目前相关部门还未出台除湖北外其他疫情严重地
区竞价项目并网延期的政策，他表示，这将对今年国内光伏市场及光伏企业经营状况产生较大影响。在无补贴支撑的情况下，预计全国将有6GW左右的项目选择放弃建设，约240亿元投资额流失，大批光伏企业将面临库存
。一旦成本到达拐点，工艺部署就位，TigerPro也会逐渐成为屋顶市场的标配。 记者：最后一个问题，姊妹公司晶科电力的上市，对于晶科能源有什么影响? 钱晶：有个嫁豪门的妹妹，总是锦上添花的是件好事，至少在可融资性的两大维度上，晶科能源都是当仁不让的领先，没有任何短板了。
行业观点概要
■新能源发电：消纳空间扩容，光伏玻璃率先涨价引领需求回暖。近日，国家能源局基本确定风电消纳空间为37GW，光伏消纳空间为47GW，大幅超出此前市场预期的风电30GW、光伏40GW的
、平价项目将集中开工建设，预计国内需求将逐季高增，全年需求大概率突破45GW。海外方面，4月组件出口达5.5GW，大超预期，反应海外市场回暖较快。海外复工复产的进一步推进，同时成本端的大幅下降，预计将刺激海外
COVID-19爆发以来，印度经历了长达两个月的封锁后，但拐点却迟迟未能到来，这让印度的经济几乎停滞，政府不得不在前提条件尚不充分的情况下艰难推动复工复产，以期稳增长、保就业。在此情况下，印度太阳能
期从5月18日延长至6月17日。
据Mercom资本印度研究公司最新发布的统计数据显示，今年一季度，印度光伏市场迎来了自2016年第四季度以来的最差表现，新增太阳能装机容量为1080兆瓦，环比下降43%，同比下降39%。
，超出市场预期。
作为组件品牌价值前五龙头企业，东方日升依旧表现优异，以0.46GW的出口数据强势杀入4 月组件出口前5强。全球化的战略布局增强了东方日升出口抗风险的能力，公司顶住疫情期间的物流压力
，提前制定相关应对措施，包括销售重点区域调整，加强非重点疫情地区的合作及物流整合，保障每批订单的顺利出货。
依托在海外市场建立的相对完善的销售渠道以及较好的品牌认知，东方日升组件出口数据始终稳居前列
