小EPC

。目前持有100兆瓦电站每年至少可获取3000万以上的净利润,做100兆瓦的电站EPC 工程可获取8000万左右的净利润。目前,几乎国内所有的上市公司都有规模不等的在手电站和宏大的光伏电站建设规划,这些
绩弹性角度,我们的策略是抓小放大,就是重点关注电站基数小、基本面扎实的公司。我们的推荐的组合为华北高速、中天科技、林洋电子、东方日升和拓日新能。风险:中小盘股大幅上涨后的系统风险是当前板块的主要风险。

。目前持有100兆瓦电站每年至少可获取3000万以上的净利润，做100兆瓦的电站EPC工程可获取8000万左右的净利润。目前，几乎国内所有的上市公司都有规模不等的在手电站和宏大的光伏电站建设规划，这些
端。从业绩弹性角度，我们的策略是抓小放大，就是重点关注电站基数小、基本面扎实的公司。 风险：中小盘股大幅上涨后的系统风险是当前板块的主要风险。

，云就是指云计算，我自己的办公桌上已经没有主机了，我们的总部基地，各个研究所没有主机，我们只有一个小配盒，后面接着网线。还要管，就是传输的网络。终端，有个人的，有家庭的，还有企业的。所有的这些业务的
2013年底去了美国，我见了全美前5大EPC公司，我去谈什么指标，这些公司第一讲的是企业的财务报表是怎样的，一个企业的持续经营能力是最基本的。 我们去年在业内比较有名的是，是同景智能光伏

分布式电站的建设特点来讲，根据这个建设特点，我们为什么会主推EPC模式，设计、采购和施工，目前在分布式电站的建设过程中遇到了很多问题，从资金上，从质量上不可避免产生一些问题，我从特点来讲一下。我觉得EPC
批采购，分项施工。 国内分布式遇到的一些问题。首先是资金问题。目前分布式电站的资金是由自筹加上银行融资，或者由于投资相对小而自筹资金。分布式电站相对地面电站，投资较小，分包企业有一定能力自行垫付

还在大电网，这个小网怎么做，我们能不能与互联网联合，天合光能这样的一个生产商是否可以提供更先进的技术，我们民众有没有更高的价格的追求。最近在中新知识城上有很多的思路和想法，跟过去传统的想法有很大的变化
;" / portant; box-sizing: border-box !important;" / 梁汉东：这是光伏未来往深度发展的愿景，分布式要走到千家万户，有很多的事要做，是不是在区域有一个小

好，按照绿能宝的流程做好风控，你可以做好电站，你可以实现作为开发商的利润。 我们经常碰到客户，是EPC客户和安装商，我帮客户安装完之后，半年收不到钱，一年收不到钱，可能利润是10%，一年收不到钱
之后，可能资金成本还不够，目前怎么解决这个问题，我们通过绿能宝来帮助这些EPC商和安装商，有了一个项目好了之后，希望做EPC，通过绿能宝把资金先拿，我先筹钱再建设，只要你的项目建好了，你的钱绝大部分都回

中国光伏行业的发展历史虽然不长，但是近年一直处于快速爆发的状态。就在几个月前，2014中国光伏电站年会刚刚落幕之际，一家专注于分布式光伏系统EPC安装服务的企业泰联新能源与十一院、顺风
电站相比，具有投资较少、发电方式灵活、发电效能高、环保性能好等优点，具有广阔的发展前景。所以专注于工商业、居民家庭分布式光伏发电项目开发和专业分布式电站EPC总包、分包、安装工程及运营维护清洗服务的企业也

电站开发商在政策的推动下如雨后春笋般冒出来，有电池片、组件、逆变器等的光伏制造企业，有EPC企业，也有传统的能源、地产或工程企业，甚至连做支架、背板和接线盒的辅材企业都投身其中。这与06年光
地面电站开发积累了经验。 在这里有必要回顾过去一段时间各家光伏企业在光伏电站投资业务的目标。五大四小（五大指国电、华能、大唐、华电和中电投；四小是指国投、国华、华润电力和中广核）以及中节能、三峡新能源

板块带来的惊喜。 (3)从细分行业投资机会看，我们在2014年1月提出《电站：新周期、新格局下的光伏投资》，我们认为明年的风口还在电站环节，弹性和盈利最强，运营好于BT/EPC，逻辑不变。上游
的影响包括：1.光伏和风电平价上网时点延后，改变行业需求大规模爆发时点的预期;2. 动摇部分消费者购买新能源汽车的决心，拖累其市场化进程。但总体而言，油价下跌改变国内补贴力度的可能性非常小，对新能源

的风口还在电站环节，弹性和盈利最强，运营好于BT/EPC，逻辑不变。上游多晶硅寡头垄断的竞争格局已形成，硅价短期稳定、长期看跌，行业超额利润不再；中游制造盈利回归普通制造业水平，机会来自抢装和制造转运
；2. 动摇部分消费者购买新能源汽车的决心，拖累其市场化进程。但总体而言，油价下跌改变国内补贴力度的可能性非常小，对新能源情绪面的影响大于基本面的影响。近期油价反弹，悲观预期得以修正，我们看好板块的估