存货

，业者于2012年第1季普遍仍亏损。另值得担忧的是，2012年第1季大陆组件业者存货金额首度超过营收，2011年第4季存货与营收比例为0.75，但2012年第1季比例攀升至1.06，创历史新高。存货过高

一家营收2.11亿美元的企业，体量居中的昱辉阳光净损高达4020万美元，毛利率负3.8%，这个数字并不好看。不过仔细分析，如果扣除1220万美元的存货一次性减记，在哀嚎遍野的光伏市场，昱辉的亏损情况

赛维LDK的生产成本，这对赛维来说是一大挑战。由于多晶硅和光伏产品价格下滑，赛维LDK去年四季度存货和订单减值2.326亿美元。赛维在财报中称公司一季度生产多晶硅1900.8吨，较上季度2317.8吨

功能性聚烯烃热熔胶和光伏组件用高性能EVA胶膜毛利率均已呈下滑状态，尤其是后者的产品单价已从2009年的17.41元/平方米降至去年的14.52元/平方米。存货近三年增166%而其实，鹿山新材料被临时
子、日地太阳能电力、山西天能科技、欧贝黎新能源科技4家光伏企业也先后终止上市进程。据悉，无锡上机IPO被否可能是受累于公司巨额存货带来的跌价损失，2009年至2011年，上机数控的存货账面价值分别超过

赛维来说是一大挑战。 由于多晶硅和光伏产品价格下滑，赛维LDK去年四季度存货和订单减值2.326亿美元。 赛维在财报中称公司一季度生产多晶硅1900.8吨，较上季度2317.8吨有所降低

和光伏产品价格下滑，赛维LDK去年四季度存货和订单减值2.326亿美元。赛维在财报中称公司一季度生产多晶硅1900.8吨，较上季度2317.8吨有所降低。多晶硅库存量在2011年四季度末为2492吨

7.8%，其中包括存货非现金条款340万美元以及与美国反补贴相关计提准备1370万美元，剔除上述减记光伏组件毛利率约11.5%;运营亏损2140万美元，运营亏损率4.3%;净亏损4500万美元，合每ADS

，太阳能电池和组件出货1.539MW；-毛损1.31亿美元，2011年同期毛利2.42亿美元；毛损率65.5%，2011年同期毛利率31.5%；-其中存货及采购承诺一次性减值9110万美元，另外反补贴条款拨备

尚德为例，其销售回款已经由去年四季度的68天增至90天。而与之相对应，存货周转天数不降反升。数据显示，尚德一季度的存货为5.084亿美元，较去年年底的5.165亿美元略有下降。但值得注意的是，组件价格
是处于下降势头的，这意味着虽然其存货的市值有所下降，但库存商品数量却并不一定会下降。 出于需求放缓等因素，目前许多企业都在逐步缩减甚至完全停止在固定资产投资等方面的支出，但也有企业选择了

在未来大幅下降的空间较小。另据一季度报告的披露， 尚德电力的销售回款由四季度的68天增至90天，这意味着其应收账款周转率下降，出现坏账的可能性增大。但与此同时，其存货周转天数则不降反升，由此前的82天