存货

表现，则是销售回款账期的延长。以尚德为例，其销售回款已经由去年四季度的68天增至90天。而与之相对应，存货周转天数不降反升。数据显示，尚德一季度的存货为5.084亿美元，较去年年底的5.165亿美元
略有下降。但值得注意的是，组件价格是处于下降势头的，这意味着虽然其存货的市值有所下降，但库存商品数量却并不一定会下降。出于需求放缓等因素，目前许多企业都在逐步缩减甚至完全停止在固定资产投资等方面的支出

IPO被否 毛利率存货存劣势在4月9日4家闯关创业板公司中，2家折戟IPO，其中包括无锡上机数控。证监会并未对两家公司被否原因做出明示，但作为光伏产业设备生产商，受光伏业整体不景气的影响，上机数控被指
业务前景惨淡，毛利率与存货存在劣势。从上机数控招股说明书看，公司是光伏硅材料磨削设备生产企业，主要产品是各种精密数控机床。上机数控受到下游光伏产业波动的负面影响不可否认，因为公司在规模、毛利率、存货等

亿元补充公司流动性和11.81亿元投入非晶硅薄膜太阳能电池项目。受欧洲债务危机和行业产能过剩影响，光伏行业继续低迷，产品价格不断出现下降，多家上市公司存货压力也加大。据统计，光伏板块有34.09%三季度业绩同比出现下滑，而环比下滑情况则更严重，占比达到69.32%。

。京运通和晶盛机电目前均为上市公司，其招股书披露数据都是经过严格审核的，英杰电气同时与两家上市公司披露的数据存在误差，确实让人生疑。对此，英杰电气解释称，与京运通、晶盛机电披露数据出现差异主要是由存货暂估引起。

公布其截至2012年3月31日的一季度财报，财报显示：英利绿色能源营收5亿美元，光伏组件相比四季度环比增长44.4%；毛利润3890万美元，毛利率7.8%，其中包括存货非现金条款340万美元以及与美国
强劲增长；营收2.115亿美元，高于公司先前预计，环比增长12.7%，同比降低41.1%；毛损800万美元，毛利率负3.8%，其中包括1220万美元的存货一次性减记，四季度毛利润4340万美元，毛利率

继续回购可转债)。未来12个月内，公司有3.797亿美元的银行贷款到期。1Q12，公司产生了1820万美元的正向经营现金流。1Q12，应收账款周转天数为82天，显著高于4Q11的58天。Q1末公司的存货
有1.894亿美元，4Q11末是1.16亿美元，较高的存货量是因为要为Q2出货量的上升做准备。1Q12的存货周转天数是67天，高于4Q11的34天。成本控制通过技术创新，提高产能利用率和更优的供应链

和数量劣于资产基础法。但上述会计人士解释评估玄机：当前行业不景气，收益法的估值只会更低。采用资产基础法，还可以掩盖里面的存货跌价。甚至公司还通过突击增资，短期内催大资产规模。作为国内光伏组件龙头

，太阳能电池板和电池片制造商有一年的库存货，这意味着该行业有企业将进一步破产和合并，法国可再生能源协会负责人说。光伏业的生产能力是预估的市场规模的两倍左右，存活量还得需要一年时间的销售游说集团

隐忧，2009年起连续三年，该公司固定资产分别为267.75万元、375.97万元和5765.38万元，从中可见2011年行业入冬时英杰电气扩产明显。 扩产的背后是存货猛增，2009年起连续三年
，公司存货分别为2552.74万元、6887.13万元和1.87亿元，此三年，期末存货占营业成本比重分别为42.70%、84.24%、116.74%，持续增长。 从2011年开始再次入冬的光伏行业

原因是该公司管理层需要额外时间来完成某些项目，包括长期资产的减损分析、存货减记的评估以及某些应收账款的规定等等。这一消息公布后，外界大大加剧了对赛维LDK四季度业绩的担心，其股价也陷入连续下跌，至四季