大厂

报价仍然在1.58元/W~1.67元/W之间，但实际在市场上，即使全球出货量前5名的一线大厂、大硅片封装的高效单晶组件，终端销售价格也基本都在1.55元/W，甚至低至1.5元/W左右。 4月底，中核

目前行业里出现了一种令人深恶痛绝、值得引起注意的新情况，就是部分内行故意欺骗外行。这些所谓的内行比较多来自互联网大厂，见惯了大场面、大故事，为了证明自己的价值与牛bility，经常会发起大规模平台、中

更低电阻，更低银含量的低温银浆。在开发低阻浆料基础上，通过细栅细线化配合图形优化可以带来直接的银耗降低。 另外，提效和降本的双重压力下，各大厂商多种融合工艺技术的探索，如SmartWire，分步印刷

，摘得单晶王冠的。 没有加入阵营的各个厂家，有的在观望，有的在积极布局，近期预计有硅片大厂联合推出18X(边长预计在180-190mm)，硅片尺寸乱局再现。我们来分析一下18X。 市场上关于18X的

不含税价格计算，当前海外德国瓦克、韩华马来西亚、协鑫江苏、亚硅、东立、鄂尔多斯等厂都已经亏现金流，头部五大厂也只是微利。对于多晶料占比较高的企业，多晶料还面临销售困局，单晶硅片大幅降价之后多晶路线的存在
，月度进口量预计下降到2.4万吨，当前海外产能现金成本倒挂严重，如果瓦克或者韩华马来西亚工厂继续退出，进口量将继续下降。 国内二线厂商经营困难，五大厂新产能释放抢占市场份额。2020年4月国内

年初以来，疫情先是导致国内生产停顿，后又导致海外市场突然萎缩，产业链开工率普遍下调，光伏主产业链和配套产业链价格均大幅下跌，部分二三线产能停产，头部大厂凭借成本和渠道优势争夺存量订单，加速低效产能
计算，当前海外德国瓦克、韩华马来西亚、协鑫江苏、亚硅、东立、鄂尔多斯等厂都已经亏现金流，头部五大厂也只是微利。对于多晶料占比较高的企业，多晶料还面临销售困局，单晶硅片大幅降价之后多晶路线的存在空间被

货量和出口量很可能超预期。 同时，各个大厂都没有下调他们全年的总结出货目标，因为二季度很好的出货量给了他们底气，是一个比较强的催化剂。 2、光伏行业发生了什么? (1)国内Q2迎抢装潮，装机量暴

被迫延期的光伏项目大多要赶在630补贴截止前并网，故近期国内终端需求开始呈现回暖迹象，下游电池片、组件订单需求逐步好转，需求由下至上传递，硅料环节需求暂未实质回暖，但在一线多晶硅大厂陆续开始分线检修减产

运行。3-4月份国内多晶硅产量共计7.13万吨，同比增加26.4%。3月份产量3.56万吨，环比增加2082吨，主要是由于3月中旬左右包括新疆协鑫、新特能源等在内一线大厂检修复产，以及新疆大全、永祥股份

电池片(21.7%)均价维持在0.82RMB/片。由于近期电池片价格已经接近成本价，在需求的拉动下，特别是一线大厂五月份订单量将明显增加，预估下周价格可望再回升。 组件 受海内外需求预期升温影响，本周