多晶硅洗牌

太阳能市场装机总量远超美国，一旦其对中国进行双反调查，国内光伏业很可能将进入新一轮阶梯式洗牌。很大程度上，这与国内光伏企业对欧盟市场依赖度紧密有关。公开数据显示，欧美市场占到中国光伏产品出口的80
域的收入是美国的近2倍，是中国的近4倍。值得一提的是，由于多晶硅此前连续跌价，中国光伏业经营状况也日益恶化。据统计，今年一季度中，在美上市按市值排名前5的中国光伏公司中，没一家实现了每股盈利。当然，这场

，而是中国光伏行业整体技术落后，在产业链中处于较为弱势的地位。国内的光伏企业，大都集中在多晶硅片、电池组件等产品的生产和销售上，各家产品大多同质化，生产门槛不高、产能急速扩张，而依靠规模建立的成本优势
却并不高。由于缺乏核心技术，中国光伏电池生产规模虽已居世界第三，却仍走不出两头在外挣小钱的老模式，并引发了环境污染等一系列难题。多晶硅核心技术三氯氢硅还原法被美国、德国、日本等国家少数企业垄断

投入低，折旧和债务负担轻。公司在具备以上特征的同时，还拥有业绩增长的确定性和估值的安全性，我们推荐买入。　　光伏业务：在低谷中快速成长1）公司组件成本控制领先于一线企业：一、没有多晶硅长单束缚，可直接
-2，034.36万元。公司目前有多晶硅产能3000吨，从营业收入测算上半年销售多晶硅约700吨，目前成本高，产品价格低导致多晶硅产能利用率低。我们预计光伏毛利率低除产品价格下降外还有消化高价原材料的

多晶硅企业要求对欧盟多晶硅产品提起反倾销调查的申诉，该调查是否进行还未有定论。一些业界人士也建议商务部对美日等国多晶硅展开反制，为国内光伏企业赢得喘息之机的同时，从经济层面展示全民保钓决心。然而
可能是谁也伤不起。必须看到，光伏产业的链条在全球的分布极不平衡，更涉及多晶硅材料、铸锭、拉单晶、电池片、封装、平衡部件、系统集成、光伏应用产品和专用设备制造等多种产品及多项技术。而作为光伏产业链中能耗

的地位。国内的光伏企业，大都集中在多晶硅片、电池组件等产品的生产和销售上，各家产品大多同质化，生产门槛不高、产能急速扩张，而依靠规模建立的成本优势却并不高。由于缺乏核心技术，中国光伏电池生产规模虽已居
世界第三，却仍走不出两头在外挣小钱的老模式，并引发了环境污染等一系列难题。多晶硅核心技术三氯氢硅还原法被美国、德国、日本等国家少数企业垄断，中国企业很难获得关键技术。由于不掌握核心技术，国内光伏产业

仍是产能过剩。据不完全统计，全国156家电池组件企业在去年的太阳能电池产能已超过35GW，预计今年产能在40GW以上，而全球的预计需求量也就20GW。国内40多家多晶硅企业除6至7家上市公司外，其余已
。长期依赖补贴，也使企业在面临市场震荡时，丧失有效的竞争力。目前，成都的光伏企业中，除了较大的企业有不断进步的技术革新，且做好了裁员准备来躲避风险外，大部分小企业包括上游多晶硅企业已岌岌可危。此外

多晶硅企业已岌岌可危。　　此外，资金紧张、债台高筑也成为光伏企业的闹心难题，一些企业甚至出现了供货商堵门索债的情况。 秣马厉兵，技术革新有望度酷寒　　新兴产业发展，必将面临企业和市场逐步洗牌带来
。　　最大的问题仍是产能过剩。据不完全统计，全国156家电池组件企业在去年的太阳能电池产能已超过35GW，预计今年产能在40GW以上，而全球的预计需求量也就20GW。　　国内40多家多晶硅企业除6至7

多晶硅企业除6至7家上市公司外，其余已陷入全面停产状态。成都企业也不例外。调查报告以成都天威新能源控股有限公司销售价格为例，去年1月份的硅片售价为5.74元，今年3月份已跌至1.75元，其余材料和组件的
包括上游多晶硅企业已岌岌可危。 　　此外，资金紧张、债台高筑也成为光伏企业的闹心难题，一些企业甚至出现了供货商堵门索债的情况。 　　秣马厉兵 　　技术革新有望度酷寒 　　新兴产业发展，必将面临企业和

。8月17日，江西赛维、江苏中能、洛阳中硅等多家光伏上游的多晶硅企业曾向商务部提出欧盟对华倾销多晶硅立案调查。中国商务部已经受理，将在9月17日之前决定是否立案。更长线来看，国内光伏安装市场的扩大
贸易摩擦，大的光伏制造商生产线海外转移的趋势也会加强。对于中小光伏企业而言，在这波洗牌整合中会出局，欧盟设置的市场高壁垒会加速这批中小企业的死亡。

战略依然是国家能源局发布的，可再生能源发展十二五规划，希望能够扩大光伏产品的内需市场。专家包括能源局的官员说，希望经过2到3年的洗牌，让光伏这个朝阳产业走出低迷，希望可以扩大内需，防止欧美列强的狼子野心。李
，西部太阳能特别充裕，西部的用电量又比较少。你太阳能要输送到南方这边来，其实是很耗的。但如果我们把并网的问题解决了，让它们在当地能够自动的去供应，劳动力在当地消化了。牧笛：我们聊到这些多晶硅和光伏龙头