多晶硅价

多晶硅价格的跳水，数据显示，自2015年以来，这种光伏原材料累计跌幅已经达到了21.37%，人们据此推测，正是其引发了光伏上游的亏损，以及下游毛利率的相对增长。而事实上，原料价格的跳水并不能使中下游独善其身
%，多晶电池为3.44%（其中我国台湾产多晶电池价格亦下跌了2.80%）；而光伏组件价格累计跌幅则达到了11.17%。58号文效力并未体现引发多晶硅价格跳水市场供需、技术进步等等因素的叠加触发了量变

硅材料市场整体低迷，全球多晶硅企业全面亏损，但硅片业务价格相对稳定。保利协鑫继续根据客户需求调整公司产品结构，在多晶硅价格持续下跌的同时，进一步降低多晶硅产品销售，上半年多晶硅销售收入占比降低到 8

硅材料市场整体低迷，全球多晶硅企业全面亏损，但硅片业务价格相对稳定。保利协鑫继续根据客户需求调整公司产品结构，在多晶硅价格持续下跌的同时，进一步降低多晶硅产品销售，上半年多晶硅销售收入占比降低到 8%，硅片

：业内人士：当时多晶硅特别贵，薄膜这种技术便宜，所以当时很多人投产，汉能也是其中之一。但是后来多晶硅价格巨幅下降，从400多美金直接跌到了不到20美金，薄膜电池能够在市场上打败晶硅电池的逻辑已经不存在了
可的。现在光伏发电有几种形式，比如单晶硅多晶硅发电、薄膜发电、聚光发电，每种技术都有各自适应的范围，不存在哪一种发电技术更先进的说法。但李河君坚持认为薄膜发电最好，为了扶持这一技术，他进行了大量关联

据PVInsights样本统计，本期太阳能产品价格与上期持平，随着人民币汇率趋于稳定，其贬值影响也减弱，目前，多晶硅价格趋于稳定水平，并没有进一步恶化迹象，本期多晶硅均价维持在15.02美元/千克
；硅片方面，本期多晶硅片价格略有回升，主要是由于中国市场价格上涨所致；另一方面，单晶硅片继续轻度下跌，主要还是因为需求仍低迷所致；太阳能电池方面，本期多晶电池价格略有下滑，而单晶电池均价则趋于稳定，由于

伴随着中国政府对光伏产业的大力扶植，近两年国内太阳能光伏行业正逐渐走出欧美对华光伏双反的阴影。在2013-2014年里，中国光伏市场新增装机量已然位居全球首位。而随着多晶硅价格不断下降，晶硅电池
电池的市场份额有望进一步扩大。而技术的改进升级使N型电池的转化效率可增长至21.5%。生产成本的下降以及良品率的提高，也有助于N型太阳能光伏电池市场规模在未来三年内的快速提升。 多晶硅价

金融危机的破坏力开始显现，欧洲光伏业补贴政策面临取消，300-400美元/千克的天价多晶硅价格一路跳水，以价格优势抢得先机的CIGS薄膜太阳能遭受打击，生存空间日益狭小。薄膜市场目前仅有FirstSolar与
新锐公司。台积电在提交给台湾证券交易所（TSE）的财务文件中表示，其太阳能业务部门估值为4.331亿美元，成为当时在台同业内股本最大的太阳能公司。而后，台积电入股台湾多晶硅电池龙头企业茂迪两成股权

伴随着中国政府对ink"光伏产业的大力扶植，近两年国内太阳能光伏行业正逐渐走出欧美对华光伏双反的阴影。在2013-2014年里，中国光伏市场新增装机量已然位居全球首位。而随着多晶硅价格不断下降
PERC电池的市场份额有望进一步扩大。而技术的改进升级使N型电池的转化效率可增长至21.5%。生产成本的下降以及良品率的提高，也有助于N型太阳能光伏电池市场规模在未来三年内的快速提升。多晶硅价格的连续下降

最主要的增量市场，2020 年末装机100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位
徘徊，唯有具备高技术、低成本优势的企业才能屹立不倒，我们推荐积极引入硅烷流化床法技术的多晶企业保利协新能源(3800.HK)，以及走高效单晶路线、专注于CFZ 技术的单晶企业中环股份

,2020 年末装机100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调,未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间,高增长确定性极高。投资机会梳理:产业链上游多晶硅价格低位徘徊,唯有具备高技术
、低成本优势的企业才能屹立不倒,我们推荐积极引入硅烷流化床法技术的多晶企业保利协新能源(3800.HK),以及走高效单晶路线、专注于CFZ 技术的单晶企业中环股份(002129.SZ)。产业链中游两头承压