复苏

随着欧洲MIP政策的终止，反倾销税的免除，欧洲光伏市场的大门已经敞开。在众多老牌光伏国家当中，西班牙光伏市场近两年迅速的复苏，无疑引来了投资者们的关注。 坐拥伊比利亚半岛的西班牙是欧洲光照资源

的前进。 全球市场需求展望及技术发展 在全球市场需求方面，PVInfolink首席分析师林嫣容认为，尽管2018年被认为是行业低点，但全球装机仍有望到103GW左右;2019年预期能复苏到

，再次创下历史新高。其中，自2018年开始明显复苏的欧洲市场，在持续落实巴黎协议与组件跌价的推波助澜下，预期2019年成长幅度最大，最多可望超过五成。 市场持续分散，印度最具成长潜力 根据集邦新能源

努力，使得光伏发电赢得了全人类的认可，在全球广泛应用。 这也意味着，光伏产业有足够的韧性支撑其在2019年逐步迎来复苏，回归到理性、健康有序发展的轨道。在朱共山看来，基于此番《通知》的发布，2019年

更多深度行业研究报告。 ▌中印领跑，欧洲复苏，新兴崛起，短期增长动力充足 全球新增装机逐步向中国、美国、印度、日本以及新兴市场转移。 2007年后，西班牙、德国、意大利等欧洲国家光伏需求接连
百分点。 欧洲市场有所复苏，中国对荷兰、乌克兰的组件出口金额占比分别达到2.6%、4.2%。 此外，澳大利亚、墨西哥进口中国光伏组件金额同比增长220%、258%，占比分别达到10.4%、10.3

成本的下降，光伏发电正得到各国的广泛应用，2018年虽然中国光伏市场有所下滑，但全球光伏新增装机量仍然保持增长态势，显现出光明的前景 预测2019光伏行业年将会逐步迎来复苏，回归到理性、健康有序发展

。 光伏行业将在2019年逐步复苏 针对2018年光伏行业的发展，朱共山认为，过去的一年，是中国光伏产业发展史上极不平凡的一年，多重因素导致行业陷入阶段性低谷。然而，得益于光伏产业始终坚持以科技创新提质增效
朱共山看来，光伏行业在2019年会逐步迎来复苏，回归到理性、健康有序发展的轨道。2019年是光伏发展的非补贴元年，尽管国家能源局已明确2022年前光伏发电仍有补贴，但在电站指标竞争性配置的制度设计下

%以上，随着成本的下降，光伏发电正得到各国的广泛应用，2018年虽然中国光伏市场有所下滑，但全球光伏新增装机量仍然保持增长态势，显现出光明的前景 预测2019光伏行业年将会逐步迎来复苏，回归到理性

月3日的行业研报中预计，在国内市场由补贴驱动向全面平价过渡的未来2-3年内，海外市场持续贡献需求增量将是行业需求保持增长、制造业景气持续复苏的核心逻辑之一，预计2019年全球市场有望实现20%增长

)及保障性关税影响，中国对印度组件出口额同比下降-21%，占比下降11个百分点。欧洲市场有所复苏，中国对荷兰、乌克兰的组件出口金额占比分别达到2.6%、4.2%。此外，澳大利亚、墨西哥进口
景气复苏+新产能释放+利润率回升的多重正面因素叠加，预测2018~2020E年EPS分别为0.30，0.35，0.39港元，目标价3.6港元，对应12倍2018PE。 福莱特玻璃：光伏玻璃产能