复合增长率

光伏电站占37.12GW，分布式占6.06GW。据联讯证券推算，分布式光伏在十三五期间的复合增长率将高达58.17%。 未来4年，我国光伏特别是分布式光伏装机空间巨大，整体市场机制仍有待于补贴形式
印度市场的出口仍在高速增长，同比增长率高达78.68%，光伏组件对印度的出口金额占2016年全年出口金额的19.87%，已经超越美国成为我国组件出口排名第二大的市场;第三，通过荷兰出口欧洲市场的光伏组件持续

产业链，海外收入逐年提升。公司坚持拓展海外市场，海外营业收入从2010年的0.199 亿元到2015 年的17.59 亿元，年复合增长率高达145.1%;占营业总收入的比例从2010 年的0.68%增长到

海外光伏产业链，海外收入逐年提升。公司坚持拓展海外市场，海外营业收入从2010年的0.199 亿元到2015 年的17.59 亿元，年复合增长率高达145.1%;占营业总收入的比例从2010 年的0.68

发展十三五规划》明确指出到2020年分布式发电装机达到60GW以上，以2016年底10.32GW的存量装机测算，分布式光伏在2017~2020年间将以55%的年复合增长率高速发展，有50GW增量空间。建议关注已经深度布局分布式光伏的龙头企业以及细分环节如光伏组件设备、电站运营等领域业绩高增长的企业。

显示，到2022年全球太阳能装机的复合年增长率将达到5.3%。预计2017年，中国将再次引领全球太阳能增长，呈现出类似2016年的市场走向，达到约3000万千瓦。除中国外，美国、日本和印度也将成

低投资、低风险的路径。太阳能领域市场背景在过去十年，太阳能行业发生了巨大的改变，概括如下（图1）：l2006-2011年：全球装机量年复合增长率（CAGR）为66%，从2006年的2.2GW增长到
。l2011-2016年：全球装机量年复合增长率（CAGR）为23%，从2011年的28.5GW增长至2016年的80.5GW；在2012年至2016年间，全球生产利润加权平均值范围则骤降至0%~-32%。在此期间

投资、低风险的路径。 太阳能领域市场背景 在过去十年，太阳能行业发生了巨大的改变，概括如下(图1)： l 2006-2011年：全球装机量年复合增长率(CAGR)为66%，从2006年的
2011-2016年：全球装机量年复合增长率(CAGR)为23%，从2011年的28.5GW增长至2016年的80.5GW;在2012年至2016年间，全球生产利润加权平均值范围则骤降至0

考核要求，即以2016年净利润为基数，正泰电器2017年、2018年的净利润增速不得低于10%、20%，此意味着，2016年至2018年，正泰电器净利润的复合增长率为9.54%。值得注意的是，在
2016年实施重组时，正泰电器光伏资产业务2016年至2018年的承诺业绩分别约为7.01亿元、8.05亿元、9.00亿元。由此可计算，该项业务的复合增长率为13.31%。这表示，在正泰电器光伏业务端未来

绿色环保的收益分别约为10.58亿港元(如无标明，单位下同)、12.03亿以及30亿，复合年增长率约为68.39%；公司股东应占利润分别约为1.96亿、2.72亿以及6.30亿，复合年增长率约为